市场规模与增长 - 2023年润滑油添加剂全球市场规模达到160亿美元，预计2030年将达到182 1亿美元，2024至2030年年均复合增速为1 9% [1][2] - 全球润滑油添加剂约70%应用于机动车领域，金属加工液与工业发动机润滑油使用量大致相当 [1][2] - 中国2021年润滑油添加剂表观需求量为95 01万吨，2013-2021年年均复合增速为2 99% [1][2] 需求端分析 - 交通用润滑油添加剂需求短中期有望维持相对平稳，因插电混动汽车销量快增且汽车消费政策刺激整体销量稳定 [2] - 工业用润滑油添加剂需求将稳步提升，受设备更新政策及专项债扩张推动工程机械保有量增长 [2] 供给端格局 - 全球润滑油添加剂供应高度集中，路博润、润英联、雪佛龙奥伦耐和雅富顿四家企业合计占85%市场份额 [3] - 中国2024年进口润滑油添加剂24 32万吨（同比+7 74%），2020-2024年进口量在30万吨上下波动，其中美国占比14%-25% [3] - 贸易摩擦背景下供应链安全受重视，内资企业有望通过国产替代扩大市场份额 [3][4] 投资建议 - 建议关注内资企业瑞丰新材（300910）和利安隆（300596），因国产替代进程加速 [4]