政治局会议对资本市场的定调 - 政治局会议提出"持续稳定和活跃资本市场"的定调，新增"活跃"二字体现更积极的政策基调，向市场传递高度重视信号 [2][3] - 与2023年7月"活跃资本市场，提振投资者信心"相比，此次调门更高，要求开启中国特有的"慢牛""长牛"行情 [2][4] - 中央汇金明确"国家队"和"类平准基金"定位，4月以来持续增持ETF，后续若遇冲击可能再次入市维稳 [2] 资本市场现状与政策方向 - 上证指数在特朗普关税冲击下展现韧性，4月8日至25日上涨6.4%从3000点回升至3300点 [4] - 中国居民财产性收入占比仅4.7%，远低于美德英10%以上水平，权益投资收益贡献不足10% [4] - 政策或从四方面发力：优化科技企业上市制度、设立2-6万亿元平准基金、鼓励长期资金入市、推动并购重组优化存量上市公司质量 [6][7] 市场预期与投资机会 - 华西证券认为A股流动性充裕且估值优势明显，有望在全球资产中展现韧性 [6] - 中国银河证券建议关注安全边际高的红利板块、新质生产力相关科技主线及消费拉动领域 [10] - 私募人士指出当前市场受关税摩擦和财报暴雷压制，五一后游资回归或带动活跃度提升 [9] 外部环境与中期展望 - 美国关税政策负面冲击高峰已过，非美国家资产可能受益于全球资金流出美国体系 [8] - 星石投资认为二季度政策发力仍是重要驱动，内需领域政策与基本面共振机会值得关注 [9]