文章核心观点 - 2025年第二季度Cannara Biotech公司业绩创新高，净收入、毛利润、调整后EBITDA等指标表现出色，市场份额扩大，运营和扩张战略推进顺利 [3][4][6] 财务亮点 Q2 2025 vs Q2 2024 - 大麻毛收入增长40%至3.68亿加元，净收入增长35%至2660万加元 [11] - 公允价值调整前毛利润增长52%至1080万加元，毛利率从36%提升至41% [11] - 营业收入达590万加元，去年同期亏损200万加元，净利润330万加元，去年同期亏损340万加元 [11] - 调整后EBITDA增长102%至710万加元，连续16个季度为正 [11] - 经营现金流为负260万加元，去年同期为正240万加元，自由现金流从130万加元降至负400万加元 [11] - 每股收益0.04加元，去年同期亏损0.04加元 [11] Q2 2025 YTD vs Q2 2024 YTD - 大麻毛收入增长36%至7.17亿加元，净收入增长32%至5170万加元 [11] Q2 2025 vs Q1 2025 - 大麻毛收入增长5%至3.68亿加元，净收入增长6%至2660万加元 [14] - 公允价值调整前毛利润增长11%至1080万加元，毛利率从39%提升至41% [14] - 营业收入从420万加元增至590万加元，净利润增长44%至330万加元 [14] - 调整后EBITDA增长18%至710万加元，连续16个季度为正 [14] - 经营现金流从580万加元降至负260万加元，自由现金流从460万加元降至负400万加元 [14] 运营亮点 种植扩张 - 2025年4月激活第11个种植区，5月第12个种植区上线，活跃种植面积超30万平方英尺，年产能达4万公斤 [3][6] 产品创新 - 2025年Q2推出Nugz Hash Wrap等产品，Q3和Q4计划在安大略和魁北克推出16款新产品 [15][16] 市场份额 - 2025年Q2全国市场份额达3.9%，较上季度增长5.4%，较去年同期增长34.5% [6][20][23] - 魁北克、安大略、阿尔伯塔等省份市场份额有不同程度增长 [20][23] 非GAAP指标及调整 调整后EBITDA - 可与净利润进行调整，2025年Q2为708.62万加元，占总收入27% [37][38] 自由现金流 - 可与经营活动现金流量进行调整，2025年Q2为负401.88万加元 [40][41] 营运资金 - 可与总流动资产和总流动负债进行调整，2025年2月28日为4315.85万加元 [42][43] 过往季度事件 2025年3月 - 任命Justin Cohen为独立董事及审计委员会成员 [43] 2025年2月 - 与BMO修订信贷协议，期限延长至2027年12月31日，债务结构简化，财务契约修订 [44][45] - 修订Olymbec可转换债券，到期日延长至2028年3月31日，新增部分还款权等 [46][49] 资本交易及其他事件 2025年Q2 - 发行62.5万股普通股用于归属的RSUs [51] 季度末后 - 授予员工和顾问股票期权和RSUs [52]