公司战略与产品布局 - 公司在中国ETF市场采取"逆势者"策略，选择行业主题ETF作为差异化竞争路径，构建覆盖科技、周期、消费、金融等领域的"行业ETF超市"[1] - 2011年推出上证180金融ETF开启"冷门突围"战略，2013年实现"一年三创新"发行国债ETF、纳指ETF、黄金基金ETF，奠定大类资产配置先发优势[2] - 2015年后重点布局证券ETF、军工ETF等差异化产品，2019年推出"科技四杰"(芯片ETF、生物医药ETF、计算机ETF、通信ETF)，2020年切入钢铁ETF、煤炭ETF等周期赛道[2][7][8] - 截至2025年3月31日，公司旗下ETF共66只，总规模1585亿元，排名市场第七，规模前三为证券ETF(311亿元)、中证A500ETF(233亿元)、纳指ETF(136亿元)[4][9] 产品运营与市场表现 - 芯片ETF从2亿规模起步，经历行业爆发后突破百亿规模，煤炭ETF在2021-2024年连续四年实现正收益(50.22%、14.48%、10.97%、1.52%)[3][8] - 中证A500ETF上市7日规模破百亿，17日突破200亿，客户数超15.6万居同类第一，成交笔数最多且平均金额较小[12] - 现金流ETF规模33.6亿元居同类领先，科创综指ETF首发规模15亿且持有人超1万名，注重颗粒度管理提升流动性[13] - 半导体设备ETF聚焦半导体产业链上游卡脖子环节，稀缺性逻辑推动资本市场给予更高估值溢价[14][15] 行业洞察与竞争策略 - 公司采取"不追求大的首发，更愿意把资源放到上市以后去'养'"的产品培育策略，强调"在无人问津处播种，在共识形成前卡位"[3] - 构建"产品-服务-生态"闭环，通过颗粒度管理提升流动性，差异化设计打造稀缺性，公众号"ETF和LOF圈"提供十年陪伴式服务[3] - 2024年因宽基ETF竞争加剧导致排名滑落，通过中证A500ETF实现逆袭，反映公司在资源约束与战略定力间的平衡能力[4][5] - 采用"投资市场一体化"架构，从申赎清单管控到分行业深度跟踪再到客户服务，形成精细化运营体系[3][22] 未来发展方向 - 计划申请股债混合ETF，2025年围绕人工智能主线布局算力端(通信、芯片、半导体设备)和应用端(机器人、智能汽车)[15] - 防守端强化现金流ETF和红利国企ETF(规模从7-8亿增至17亿)，形成"中证A500ETF打底+科技与红利哑铃策略"的配置方案[16][21] - 看好创新药领域因政策支持、研发效率提升及商保支付端改善带来的机会，相关产品包括创新药沪深港ETF和生物医药ETF[21] - 指出国内ETF生态需降低发行门槛(当前需2亿规模+1000户)和做市成本，建议借鉴海外"宽进严出"模式[19][20]