白酒行业现状 - 2024年白酒行业进入存量市场，面临库存高压和价格倒挂问题，头部酒企增长乏力 [2] - 舍得酒业净利润骤降80%，酒鬼酒预告净利润缩水90%，五粮液业绩增速降至个位数 [2] - 贵州茅台营收目标增速罕见下调至9%左右，但仍保持两位数增长 [2] 泸州老窖业绩表现 - 2024年营收311.96亿元（+3.19%），净利润134.73亿元（+1.71%），增速创近十年新低 [3][4] - 第四季度营收和净利润分别同比下滑16.9%和29.9% [4] - 未完成年初制定的15%营收增长目标，主要因酒类消费进入存量期 [4] - 一季度营收93.52亿元（+1.78%），净利润45.93亿元（+0.41%） [8] 产品结构分析 - 中高档产品收入275.85亿元（+2.77%），占比88.43%，毛利率91.85% [5] - 国窖1573年营收超200亿元，产量和销量分别增长26.18%和14.39% [5] - 低端产品收入34.67亿元（+7.15%），占比11.11% [6] 停货策略 - 4月24日起实施十年来首次全品类停货，涉及国窖1573、特曲等所有产品线 [3][9] - 计划在端午节前完成价格体系、渠道政策和消费者体验的全面整顿 [9] - 行业专家认为停货是为控量挺价，恢复渠道信心和保障渠道利润 [10] 分红与战略 - 全年累计分红87.58亿元，占净利润65%，股息率约4.6% [8] - 承诺未来三年分红率逐年提高至75% [8] - 公司推进"数智泸州老窖"建设，注重高质量发展和渠道良性发展 [4][10]