Workflow
明年石油市场或仍供应过剩
第一财经·2025-04-29 09:18

全球石油需求预期调整 - 国际能源署(IEA)显著下调今明两年石油需求增长预期 将2025年需求增速从103万桶/日下调至72 6万桶/日 2026年进一步放缓至69 2万桶/日 [1] - IEA同步下调全球GDP增长预测 从3 1%修正为2 4%(2025年)和2 5%(2026年) 主因特朗普关税政策对经济前景的负面影响 [1] - 美国能源信息署(EIA)同步下调2025年需求增长预期 从130万桶/日降至90万桶/日 降幅达40万桶/日 [2] 供应侧动态与过剩风险 - OPEC+计划将5月增产规模扩大至原计划三倍 非OPEC国家(美国 加拿大 巴西 圭亚那)2025年产量将创历史新高 [2] - IEA预测2026年全球石油供应过剩达170万桶/日 分析师预计2025年Q2-Q4单季过剩量分别为98万桶/日 66万桶/日和82万桶/日 [2][5] - OPEC首次下调2025-2026年需求预期 但幅度小于IEA/EIA 仍维持130万桶/日(2025年)和128万桶/日(2026年)的增长预测 [3] 油价波动与市场反应 - 4月9日WTI与布伦特原油期货价格跌至四年低位 分别报55 12美元/桶和58 4美元/桶 主因需求侧经济压制与OPEC+增产 [4] - 截至4月23日油价反弹 WTI与布伦特分别回升至64 6美元/桶(+8 5%)和67 4美元/桶(+7 3%) 但分析师认为上行空间有限 [4] - EIA下调2025年美国原油均价预测 从70 68美元/桶降至63 88美元/桶 2026年预期从64 97美元/桶降至57 48美元/桶 [2] 机构观点分歧 - OPEC强调非经合组织国家航空/公路运输需求强劲 预计2025年125万桶/日增量来自该地区 与IEA预测值存在近两倍差距 [3] - IEA与EIA均指出贸易谈判不确定性将持续压制油价 EIA明确警告未来数月面临下行压力 [2][3] - OPEC认为全球经济年初稳步增长 但承认贸易摩擦加大短期不确定性 为2024年12月以来首次下调需求预期 [3]