财务表现与市场预期 - 公司一季度财务目标有望达成，但受美国人工智能芯片出口管制影响，计提8亿美元减值损失，持续冲击未来业绩展望 [1] - 市场普遍预期公司一季度营收将达71.2亿美元，调整后每股收益0.94美元 [2] - 汇丰银行将公司目标价从90美元大幅下调至70美元，并重申"减持"评级 [1] 营收与毛利率压力 - 受中国AI GPU市场准入受限影响，公司二季度营收或将环比下降3%，显著低于市场普遍预期的3%环比增长 [1] - 二季度毛利率预计骤降至40.4%，低于市场共识52.5%，创近两年最大预期差 [1] AI GPU业务与市场需求 - 尽管DeepSeek模型发布后市场对低成本AI芯片需求上升，叠加英伟达供应链瓶颈，公司AI GPU业务过去3-4个月仍未显现增长动能 [1] - 公司主要竞争对手英伟达同样遭遇出口管制冲击，其H20芯片出口受阻或将产生55亿美元相关费用 [2] 产能与供应链挑战 - 公司2025财年末CoWoS晶圆封装产能预计仅维持3.5万片/年，同比零增长 [1] - 产能掣肘引发市场对MI355芯片下半年量产进度、以及MI400机架式服务器平台交付的担忧 [1] 竞争与市场策略 - 英特尔CPU产品线的激进定价策略可能进一步压缩公司市场份额及利润空间 [2] - 公司已计提8亿美元减值准备并计划申请许可，但汇丰认为获批概率极低，需持续评估对全年业绩的影响 [2]