公司业绩表现 - 2024年公司实现营收260.94亿元，同比增长6.66%，归母净利润-3.18亿元，由盈转亏 [1] - 2025年一季度公司实现营收48.74亿元，同比增长1.3%，归母净利润4593.45万元，同比增长84.65% [1] - 2024年增收不增利主要因智能缆网毛利率下降及智能电池亏损加大 [1] 分业务表现 2024年分业务 - 智能缆网营收227.03亿元，同比增长0.47%，毛利率10.16%，同比下降2.22pct，净利润2.63亿元，同比下降70.11% [1] - 智能电池营收16.54亿元，同比增长180.47%，毛利率-8.54%，亏损6.91亿元，亏损加大5.12% [1] - 智慧机场营收16.59亿元，同比增长35.76%，毛利率13.71%，同比下降0.88pct [1] 2025年一季度分业务 - 智能缆网营收42.07亿元，同比下降5.54%，净利润1.21亿元，同比下降28.48% [2] - 智能电池营收3.29亿元，同比增长93.64%，净利润-1.07亿元，减亏33.14% [2] - 智慧机场营收3.12亿元，同比增长80.92%，净利润0.27亿元，增长115.88% [2] 业绩驱动因素 - 2024年铜价单边上涨导致智能缆网毛利率下降2.22pct，计提资产减值准备2.77亿元 [1] - 2025年一季度铜价企稳叠加海缆投产，智能缆网毛利率有望提升 [2] - 智能电池在手订单充足，铜箔产能利用率提升，亏损收窄 [2] - 智慧机场受益于低空经济政策推动，业绩增长显著 [2] 新兴业务进展 - AI领域：取得全球领先人工智能芯片公司Vendor Code，实现电源线、车载线小批量供应，推进高速铜缆、智驾数据传输线、液冷板等产品开发 [3] - 机器人领域：柔性拖链电缆、机械臂游动电缆应用于高端机器人领域，与优必选、智元机器人等战略合作 [3] 盈利预测 - 预测2025-2027年净利润分别为6.71亿元、10.48亿元、12.21亿元 [4] - 对应EPS分别为0.30元、0.47元、0.55元 [4] - 当前股价对应PE分别为16倍、10倍、9倍 [4]