财务表现 - 剔除其他业务收入后营业总收入42亿元，同比+10.5%，单季度16亿元，环比+10.4亿元 [1] - 归母净利润14亿元，同比+20.4%，单季度6.7亿元，环比+6亿元，同比+3.8亿元 [2] - 报告期内ROE为4.9%，同比+0.7pct，单季度ROE为2.3%，环比+2.1pct，同比+1.3pct [3] - 报告期内净利润率33.4%，同比+2.7pct，单季度净利润率42.3%，环比+28.8pct，同比+7.2pct [3] 资产负债表与杠杆 - 剔除客户资金后总资产720亿元，同比-98.9亿元，净资产288亿元，同比+8.7亿元 [3] - 财务杠杆倍数2.5倍，同比-0.43倍，环比-0.2倍 [3] - 计息负债余额370亿元，环比-33.7亿元，单季度负债成本率0.7%，同比+0.1pct [4] 业务表现 - 重资本业务净收入23.8亿元，单季度9.1亿元，环比+7.41亿元，净收益率3.8%，单季度1.5%，环比+1.2pct，同比+0.9pct [4] - 自营业务收入24.9亿元，单季度8.8亿元，环比+6.7亿元，单季度自营收益率1.8%，环比+1.4pct，同比+1.1pct [4] - 信用业务利息收入10.2亿元，单季度3亿元，环比+0.67亿元 [5] - 两融业务规模100亿元，环比+24.6亿元，市占率0.54%，同比+0.03pct [6] - 质押业务买入返售金融资产余额30亿元，环比+2亿元 [7] 经纪与投行业务 - 经纪业务收入9.5亿元，单季度4亿元，环比+132.8%，同比+130.1%，期间市场日均成交额18552.7亿元，环比+173.3% [7] - 投行业务收入2.8亿元，单季度1.2亿元，环比+0.4亿元，同比+0.2亿元，期间IPO主承销金额170.6亿元，环比+16.3%，再融资主承销金额724.2亿元，环比+81%，公司债主承销金额13952.2亿元，环比+22.1% [7] 资管与监管指标 - 资管业务收入1.7亿元，单季度0.4亿元，环比-0.05亿元，同比-0.1亿元 [8] - 风险覆盖率352.7%，较上期+60.7pct，风险资本准备68亿元，较上期-13.7%，净资本240亿元，较上期+4.3% [8] - 净稳定资金率197.6%，较上期+19.5pct，资本杠杆率30.3%，较上期+3.9pct [8] - 自营权益类证券及其衍生品/净资本为2%，较上期-8.5pct，自营非权益类证券及其衍生品/净资本为199.2%，较上期-21.5pct [9][10] 未来展望 - 预计2025/2026/2027年EPS为0.35/0.39/0.43元人民币，BPS分别为6.57/6.81/7.04元人民币，当前股价对应PB分别为1.16/1.11/1.08倍，加权平均ROE分别为5.44%/5.84%/6.17% [10]