文章核心观点 公司致力于投资有潜力解决社会重大挑战的早期公司 虽在报告期内净资产值下降 但近半年有所回升且有盈利变现 证明投资策略有效 未来有望实现可持续增长并为股东带来回报[5][18][19] 公司概况 - 公司由Octopus AIF Management Limited管理 投资管理委托给Octopus Investments Limited [2] - 公司投资于有潜力解决环境和社会问题的早期公司 目标是实现资本增长和提供免税股息 [1][108] 财务表现 净资产值 - 2024年12月31日每股净资产值为88.8便士 较2023年6月30日减少5.5便士 [5][23] - 2024年上半年净资产值降幅最大 达7.1% 6 - 12月有正回报 [18] 损益情况 - 截至2024年12月31日的18个月内亏损290万英镑 [5] - 收入主要来自货币市场基金利息 18个月内为142.7万英镑 [27][112] 资金运用 - 18个月内动用1010万英镑现金资源 其中820万英镑投资于16个新的和后续投资机会 [5] - 2024年12月31日现金余额为2010万英镑 占净资产的42% [5] 资金募集 - 2024年10月31日结束的募资筹集360万英镑 [7] - 2025年2 - 4月的募资成功筹集500万英镑 [8] 投资组合 投资主题分布 - 按投资组合公司数量 振兴医疗占53% 赋能人类占28% 建设可持续星球占19% [24] - 按投资组合价值 振兴医疗为1330万英镑 赋能人类为800万英镑 建设可持续星球为550万英镑 [24] 估值变动 - 11家公司估值下降 共减少790万英镑 主要受Tympa Health、Pear Bio和Elo Health影响 [24] - 12家公司估值上升 共增加440万英镑 如Apheris和Manual表现出色 [26] 投资案例 - 完成16项投资 涉及Pencil Biosciences、Awell Health等公司 [29] - 报告期后完成4项投资 共计240万英镑 [29] 处置情况 - 2024年9月出售Neat部分股份 11月Cobee被收购 两项退出综合回报率为1.5倍 [28] 公司治理 董事会变动 - 2024年3月31日Emma Davies退休 Ajay Chowdhury于2024年1月3日被任命并在12月股东大会当选 [10] - 其他董事愿意留任并将在股东大会寻求连任 [11] 股东大会 - 2025年6月4日上午10点在伦敦举行 会议将有投资组合经理更新报告 [16] - 董事会鼓励股东投票并建议支持所有决议 [17] 展望 - 公司有望进入增长阶段 目标是投资组合中80% - 90%为VCT合格投资 10% - 20%为非VCT合格投资或现金 [6][72] - 长期目标是支付年度股息为净资产的5% 但在2026年前不太可能支付 [20] 风险与管理 主要风险 - 包括投资表现、VCT资格状态、关键人员流失等风险 [79][80][81] 应对措施 - 针对不同风险采取相应措施 如进行尽职调查、跟踪资格状态等 [79][80][81] 财务报表 收入表 - 18个月内实现处置固定资产投资收益138.2万英镑 净估值亏损356.4万英镑等 [91][95] 资产负债表 - 2024年12月31日固定资产投资为2676.9万英镑 净资产为4792.3万英镑 [98] 现金流量表 - 18个月内经营活动现金流出59.1万英镑 投资活动现金流出501.6万英镑等 [104] 权益变动表 - 反映了期间综合收益、股东出资和分配等情况 [101] 会计政策与披露 主要会计政策 - 财务报表按持续经营基础和历史成本惯例编制 部分金融工具按公允价值计量 [109] 各项费用与收入 - 投资收入主要来自货币市场基金利息 18个月为142.7万英镑 [110][112] - 投资管理费18个月为138万英镑 按25%计入收入 75%计入资本 [113][114] - 其他费用18个月为75.9万英镑 按权责发生制计入收入 [115][116] 税务情况 - 当期公司税费用为零 未确认递延税资产 [120][122] 每股收益与净资产值 - 18个月每股收益为 - 5.7便士 2024年12月31日每股净资产值为88.8便士 [124][126] 关联方交易 - 向Octopus AIF Management Limited支付管理费和非投资服务费用 [128][129] - 部分Octopus投资团队成员在投资组合公司担任非执行董事 [132]