机器人布局旋转关节总成、业务率先卡位头部客户。公司具有零部件机械加工及机电一体化能力，已积 累2年+机器人零部件研发经验，平移现有编码器、电机热管理、电磁阀等技术，将拓展谐波减速器和 行星减速器两个平台的电关节产品，整合减速器、智能控制及电机技术，编码器、电机电控等部件全部 自制，公司与智元成立合资公司深度绑定，计划供应电关节模组，此外公司多家车企核心客户均有机器 人计划，后续有望导入车企自研机器人供应链。 费用控制良好、资本开支大幅增加。公司24年期间费用6.2亿元，同比+15.3%，费用率7.3%，同 比-2pct，25Q1期间费用1.7亿元，同环比+18.9%/-4.7%，费用率6.2%，同环比-3.2/-0.6pct；24年经营性 净现金流5.8亿元，同比+88.6%，经营性现金流-1.5亿元，同环比-233.3%/-179.3%；24年资本开支8.1亿 元，同比-32.3%，25年Q1资本开支3亿元，同环比+93.7%/+96.9%；25年Q1末存货9.9亿元，较年初 +14.5%。 东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶近期对富临精工（300432）进行研究并发布了研究报告 《2024年报及2 ...