业绩表现 - 2024年公司营业收入180亿元同比增长36%但归母净利润114亿元同比下降792%呈现增收不增利现象 [1][2] - 2025年第一季度营收4767亿元同比下降653%归母净利润16亿元同比下降3383%出现营收净利润双降 [2] - 2023年公司营收17380亿元同比下降029%归母净利润549亿元同比下降4560%为上市以来首次业绩下滑 [1] 门店扩张 - 截至2024年底公司直营连锁门店达11498家2024年新开门店1867家净增1243家 [1] - 2020-2023年新开门店数量分别为1155家、1603家、1009家、1381家保持每年千家以上扩张速度 [2] - 新开门店导致运营成本费用增加房租装修人工等费用等比例上升但销售处于提升阶段部分新店仍处亏损期 [2] 医保监管事件 - 2024年6月国家医保局约谈公司因部分门店存在串换药品超量开药等违规行为造成医保基金损失 [3] - 公司自查退回违规涉及医保基金1070余万元覆盖9179家医保定点药店2021年5月至2024年5月数据 [3] - 医保政策如"双通道"门诊统筹等推进使监管面临新情况药店医保基金用量增大违规风险增加 [4][5] 新零售业务 - 2024年新零售板块同比增长476%其中O2O即时零售渠道贡献率达782% [6] - 业务聚焦"急用药"与"隐私用药"场景同步拓展非药类大健康商品线构建双维服务体系 [6] - 2024年中国网上药店销售规模占比持续提升但面临叮当快药美团京东健康等激烈竞争 [6] 战略调整 - 公司实施"棋盘化"布局策略制定严格收购评估和整合计划增强门店协同效应 [2] - 通过精细化管理优化供应链精准选址提高单店产出数字化转型平衡规模与效益 [2] - 大参林等同行已建立30分钟到家的24小时送药服务行业O2O竞争加剧 [6]