财务表现 - 阿斯利康2025年第一季度总营收1359亿美元，同比增长10%（固定汇率计算），但不及市场预期 [1] - 核心每股收益249美元，同比增长21%，超过分析师预期 [1] - 利润增长主要来自糖尿病药物Farxiga（销售额超预期6%）和抗癌药物Enhertu（收入高于预期） [1] - 其他主要抗癌药物销售额低于预期 [1] 业务驱动因素 - 肿瘤和生物制药业务实现两位数增长，推动整体营收增长 [1] - 核心税率16%（因结算时间影响），全年核心税率指引维持18-22% [1] 法律与监管风险 - 因涉嫌在中国未缴纳Enhertu进口税，可能面临最高800万美元罚款（深圳部门初步认定欠缴160万美元） [1][2] - 早先预估未缴纳Imfinzi和Imjudo进口税罚款仅450万美元，令分析师稍感宽慰 [2] 市场环境挑战 - 在中国面临进口税丑闻，同时美国市场存在医药产品潜在关税风险 [2] - 特朗普政府最新关税未涵盖药品类别 [3] 战略与投资 - 重申2025财年指引：总收入预计较高个位数增长，核心每股收益两位数增长 [3] - 计划2026年底前对美国业务投资35亿美元，用于研发和制造 [3]