财务表现 - 2025Q1公司实现营业收入259.35亿元，同比增长36.81%，环比增长67.19% [1] - 归母净利润10.26亿元，同比增长46.62%，环比增长15.86% [1] - 扣非归母净利润10.30亿元，同比增长45.19%，环比增长14.74% [1] - 毛利率/净利率分别为15.57%/5.63%，同比提高1.01/0.06pct，环比下降7.94/1.65pct [3] 黄金业务 - 2025Q1矿产金产量11.87吨，同比下降0.31%，环比增长10.60% [2] - 销量10.99吨，同比增长7.98% [2] - 沪金均价671元/克，同比上涨36.9%，环比上涨8.9% [2] - 甘肃金矿项目规划开发金资源量80余吨，建成后年产黄金5-6吨 [3] 运营效率 - 期间费用率4.89%，同比下降0.74pct [3] - 销售/管理/研发/财务费用率分别为0.14%/2.80%/0.38%/1.57%，同比分别下降0.07/0.37/0.12/0.19pct [3] - 通过优化生产布局和核心技术攻关提升运营效能 [2] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为53.38/65.55/79.50亿元，同比增长80.84%/22.80%/21.29% [4] - 对应EPS分别为1.19/1.47/1.78元/股 [4] - 当前股价对应P/E分别为25.9/21.1/17.4倍 [4]