新"国九条"及退市新规影响 - 新"国九条"及配套退市新规收紧财务类退市指标 对A股绩差公司形成强力出清压力 [1] - 2024年是退市新规首个起算年度 退市风险警示触发条件涉及财务类、交易类、规范类、重大违法类四个方向 [5] - 退市新规修订内容包括收紧财务类退市指标 提高主板公司营业收入指标从1亿元至3亿元 科创板创业板不作调整 [6] - 完善市值标准等交易类退市指标 主板A股市值退市指标从低于3亿元提至低于5亿元 科创板创业板保持3亿元不变 [6] - 上市公司分红方面 沪深主板从2024年报开始有分红指标要求 创业板科创板标准低于主板且有研发投入豁免标准 [6] 被实施风险警示公司情况 - 4月28日晚41家公司因财务未达标或内控缺陷被实施风险警示 股票4月30日起简称前加"*ST"或"ST" [1][2] - 年初以来合计99家公司被实施风险警示 其中74家被市值退市风险警示 25家被实施其他风险警示 [2] - 国华网安2024年度利润总额-1.59亿元 净利润-1.32亿元 扣非净利润-1.24亿元 扣除后营业收入0.98亿元 触及退市风险警示 [2] - 波导股份2024年度扣非净利润为负且扣除后营业收入低于3亿元 触及退市风险警示 [3] - 华西能源因2024年度内控审计被出具无法表示意见 被实施其他风险警示 [3] - 瑞和股份最近三个会计年度扣非净利润均为负值 且审计报告提示持续经营重大不确定性 被实施其他风险警示 [3] - 部分公司因财务造假触及重大违法强制退市情形 被实施退市风险警示 [4] 市场影响分析 - 退市新规着眼于提升存量上市公司整体质量 严格退市标准 加大对"僵尸空壳""害群之马"出清力度 削减"壳"资源价值 [7] - 退市新规突出对财务造假、公司治理乱象的威慑力度 强制退市标准更严、维度更广 [7] - 多措并举降低壳价值、鼓励主动退市 使炒壳更难 [7] - 随退市新规实施 A股因财务造假、财务指标而强制退市的比率或提升 市场有望迎来加速出清 [7]