中国创新药出海 - 中国创新药出海是医药行业未来几年最重要的主线 [1] - 2024年license out海外大药企的交易占比接近30%，2025年一季度进一步提升 [2] - 中国新药研发的高效率、高产出、高性价比开始吸引世界的关注 [2] - 全球5000亿美金+的新药市场，有望为中国新药公司打开新的成长空间 [2] - 这一交易占比有望在3-5年转化成全球销售额 [2] 医药行业现状与展望 - 医药行业内需持续回暖 [2] - 随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复 [4] - 2025年产品型企业将迎来恢复性增长 [4] - 各项支持创新药行业发展的政策持续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到显著改善 [4] - 市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业开始体现长期成长空间 [5] 投资布局方向 - 创新药：产品有全球竞争力和成长空间的pharma和biotech [6] - 进口替代率低，壁垒高的优秀设备耗材龙头 [6] - 医药行业未来2-3年会持续展现出较好的抗周期性和科技属性 [9] 基金经理背景与业绩 - 基金经理张韡是医药科班出身，本科毕业于南京大学生物学专业，研究生毕业于康奈尔大学生物医学专业 [7] - 张韡管理的汇添富健康生活一年持有在同类基金中排名前4%，汇添富达欣排名6% [9] - 过去一年，汇添富香港优势精选排名前20% [9] - 张韡的前十大重仓很稳定，"创新"是她一以贯之的投资主线 [9]