核心观点 - 公司2025年第一季度每股收益为0.82美元（GAAP和非GAAP口径一致），相比2024年同期的0.18美元（GAAP）和0.54美元（非GAAP）显著提升 [1][3] - 公司确认2025年全年调整后每股收益指引范围为3.75至3.95美元 [10] - 业绩增长主要受零售销量增加（包括天气影响）、监管行动净效应、其他收入以及运营维护费用降低驱动 [7] 财务表现 - 2025年第一季度合并净利润达3.61亿美元（GAAP和非GAAP口径），相比2024年同期的7500万美元（GAAP）和2.3亿美元（非GAAP）大幅增长 [2][3] - 公用事业业务贡献净利润4.9亿美元，同比增长295%（GAAP口径） [5][28] - 母公司及其他业务亏损1.29亿美元，与去年同期基本持平 [9] 业务进展 - 德克萨斯州子公司获准通过TCRF机制将1.37亿美元输电投资纳入费率 [6] - 路易斯安那州子公司获得西岸230kV输电项目批准并完成天然气分销业务出售 [6] - 完成约15亿美元普通股发行（含远期部分） [6] - 工业用电量同比增长9.3%，其中石油精炼、氯碱和初级金属行业贡献显著 [40][43] 运营指标 - 零售电力销量同比增长8.1%，天气调整后增长5.2% [40] - 住宅用电量增长13.2%（天气调整后4.5%），商业用电量下降1.1% [40] - 每兆瓦时运营维护及核燃料更换费用下降2.9%至22.40美元 [40] 财务指标 - 调整后ROE为11.5%，较去年同期提升1.1个百分点 [45][52] - FFO与调整后债务比率为14.5%，提升1.1个百分点 [45][53] - 总债务与资本比率为67%，调整后债务与调整后资本比率为65% [45]