文章核心观点 Sysco公司公布2025财年第三季度财报，受加州野火、恶劣天气和消费者信心减弱等因素影响，业绩未达内部预期，但公司在增长和利润改善活动上取得进展，将保持短期灵活性并投资支持长期增长 [1][4] 各部分总结 整体业绩情况 - 第三季度销售额增长1.1%至196亿美元，美国食品服务业务量下降2.0% [5][8] - 毛利润下降0.8%至36亿美元，毛利率下降35个基点至18.3% [6] - 营业收入下降5.7%至6.81亿美元，调整后营业收入下降3.3%至7.73亿美元 [8][9] - 净利润下降5.6%至4.01亿美元，调整后净利润下降2.9%至4.69亿美元 [8] - EBITDA下降2.5%至9.1亿美元，调整后EBITDA下降0.8%至9.69亿美元 [8] - EPS下降3.5%至0.82美元，调整后EPS为0.96美元，与去年同期持平 [8] 各业务板块情况 - 美国食品服务业务：销售额增长0.7%至138亿美元，总箱量下降2.0%，本地箱量下降3.5%；毛利润下降1.9%至26亿美元，毛利率下降50个基点至18.9%；营业收入下降11.5%至7.54亿美元，调整后营业收入下降9.7%至7.9亿美元 [10][11] - 国际食品服务业务：销售额下降1.1%至35亿美元，按固定汇率计算增长2.2%至36亿美元；毛利润增长1.1%至7.28亿美元，毛利率增长45个基点至21.1%；营业收入增长14.3%至0.96亿美元，调整后营业收入增长17.4%至1.28亿美元 [13][14][16] 财务指标分析 - 运营费用增长0.5%，调整后运营费用下降0.1% [7] - 截至季度末，公司现金余额为15亿美元 [17] - 2025财年前39周，公司通过7亿美元的股票回购和7.52亿美元的股息向股东返还15亿美元 [17] - 2025财年前39周，经营活动现金流为13亿美元，较上年同期减少5600万美元 [17] - 2025财年前39周，资本支出为3.63亿美元，自由现金流为9.54亿美元，较上年同期增加9000万美元 [18] 未来展望 - 2025财年指引包括预计销售额增长约3%和调整后EPS增长至少1% [8] - 2025财年仍有望通过股票回购和股息向股东返还约22.5亿美元 [8] - 公司宣布股息增加6%，2026财年将是连续第56年实现股息增长 [4] 非GAAP财务指标说明 - 调整后财务指标（如调整后运营费用、调整后营业收入等）为非GAAP财务指标，排除了某些项目，包括收购相关成本、重组和遣散成本以及转型项目成本 [2] - 公司按固定汇率计算业绩，以消除汇率变动影响 [39] - 自由现金流为非GAAP财务指标，代表经营活动提供的净现金减去厂房和设备的购买，并包括厂房和设备销售的收益 [20]