公司业绩表现 - 一季度营业收入1068.54亿元，同比下滑4.1% [1] - 归母净利润365.63亿元，同比下降7.9% [1] - 油气销售收入882.7亿元，同比下降1.9%，其中石油销售收入746.3亿元，同比下滑4.6% [1] - 总净产量188.8百万桶油当量，同比上升4.8%，中国净产量130.8百万桶油当量（同比+6.2%），海外净产量58百万桶油当量（同比+1.9%） [2] - 桶油主要成本同比下降2%至27.03美元 [2] 油价影响与成本控制 - 布伦特原油期货均价同比下降8.3%至74.98美元/桶，石油液体平均售价同比下滑7.7%至72.65美元/桶 [1][3] - 低油价对利润绝对值造成不利影响，但销量上升和成本控制部分抵消负面影响 [1][2] - 公司坚持低成本策略，桶油成本保持全球主要石油公司中的优势地位 [4] 战略与并购机会 - 低油价不会影响长期发展战略，2025年投资计划和产量目标指引不变 [4] - 当前低油价主因特朗普政府关税政策导致市场预期需求下行，而非行业基本面恶化 [4] - 若油价继续下跌，公司可能利用现金流优势、低成本和高利润率寻求并购机会，优化资产组合 [1][4] - 并购决策将基于市场情况、国际形势及公司技术与管理能力 [1][4] 行业供需展望 - 公司对全球石油供需长期预判不悲观，认为低油价是短期政策结果而非行业地位弱化 [4] - 特朗普关税政策对全球石油市场的影响具有连续性 [4]