文章核心观点 - 天康生物2024年业绩反转，归母净利润扭亏为盈，生猪养殖产业链稳定增长，公司持续推进全产业链发展，未来将围绕养殖业关键环节提供全面解决方案 [2] 2024年业绩情况 - 营业收入171.76亿元，较上一年略有下降，但为过去20年次高水平 [3] - 归母净利润6.05亿元，成功扭亏为盈；扣非归母净利润较去年同期亏损13.8亿元扭亏，达到5.59亿元 [3] 业绩扭亏原因 - 食品养殖业务生产指标优化，受生猪销售价格上涨和饲料原料价格下降影响，养殖成本同比显著降低，生猪养殖业务利润同比大幅提升 [3] - 饲料业务销量与上年同期基本持平；兽用生物制品市场竞争激烈，营收增长受影响，虽采取降本控费措施，业绩仍略有下滑 [3] 业务板块情况 生猪养殖产业链 - 2024年营收61.57亿元，占公司总营收比重35.84%，营收、占比均创历史新高 [5] - 2024年生猪出栏量302.85万头，较上年同比增长7.55%，2025年出栏目标350万头至400万头 [5] 其他业务 - 饲料业务销量与上年基本持平；兽用生物制品市场竞争激烈，营收增长受影响 [3] 毛利率情况 - 2024年毛利率创近4年新高，达到12.14%，较上一年增加9个百分点以上 [7] - 兽药行业毛利率63.07%，较上一年增加0.5个百分点；生猪养殖产业毛利率14.61%，较上一年大幅增加；饲料行业毛利率10.85%，较上一年增加0.69个百分点 [7] 分红情况 - 2024年度拟向全体股东每10股派发现金红利2.20元（含税），共计派发现金红利3亿元（含税），占公司可分配利润11.86亿元的25.32%，分红率接近50% [10] - 按期末收盘价计算，2024年股息率3.36%，暂居申万二级饲料行业首位 [10] 未来展望 - 2025年公司将依据自身专业和核心竞争力，围绕养殖业关键环节为养殖户提供全面解决方案，提升养殖效益，实现共赢，打造中国一流的“健康养殖服务商”和“安全食品供应商” [2] - 机构预测2025年净利润增幅接近18%，有望持续增长 [3]