行业整体表现 - 保险行业在2025年第一季度受益于费率提升、高续保率、新业务增长、积极并购策略和技术进步[1] - 金融板块整体一季度盈利预计同比增长8.2%，收入增长3.3%[2] - 商业保险费率整体下降，主要因财产保险费率下滑，但意外险费率因索赔严重性上升而强劲增长[4] 影响因素分析 - 保费收入受意外险费率提升、风险敞口扩大和客户留存率推动，但财产险费率下降形成拖累[3] - 美联储2024年三次降息导致寿险公司投资回报承压[5] - 低利率环境促进并购融资，帮助保险公司保持现金流并推动扩张[6] - 灾害频发环境对承保业绩构成挑战，但通常伴随保单续订活跃和费率审慎上调[7] 细分市场需求 - 美国老龄化人口维持寿险和保障产品需求稳定[8] - 工商业活动复苏推动工伤保险需求[8] - 道路车辆增加提振车险保费，但通胀和持续索赔支出压缩利润[9] 公司具体表现 Allstate (ALL) - 多数业务线净保费收入增长，车险承保受益于有利损失经验和准备金调整[12] - 一季度每股收益预期2.27美元(同比-55.8%)，收入预期171亿美元(同比+11%)[13] Aflac (AFL) - 美国业务受净保费增长驱动，但团体自愿福利产品销售下滑[13] - 日本业务因付费保单减少面临压力[13] - 一季度每股收益预期1.68美元(同比+1.2%)，收入预期44亿美元(同比-19.5%)[14] Prudential Financial (PRU) - 美国业务受益于费用收入、投资利差和承保利润[14] - 国际业务因日本多元化产品和巴西渠道扩张增长[14] - 一季度每股收益预期3.21美元(同比+2.9%)，收入预期145亿美元(同比-33%)[15] MetLife (MET) - 多数业务板块保费增长，拉美等国际市场表现强劲[15] - 核心和自愿产品贡献增长，但成本上升挤压利润率[15] - 一季度每股收益预期1.99美元(同比+8.7%)，收入预期182亿美元(同比+7%)[16]