财务表现 - 第一季度非GAAP每股收益为0.13美元，同比下降28%，营收持平为127亿美元 [3] - GAAP净亏损扩大至每股0.19美元，去年同期为0.09美元 [3] - 非GAAP毛利率下降6个百分点至39.2%，主要受成本问题和产品组合影响 [3] - 数据中心和AI部门收入同比增长8%，但客户端计算部门收入下降8% [4] - 晶圆代工服务部门运营亏损达23亿美元 [4] 第二季度展望 - 预计第二季度营收在112亿至124亿美元之间，中值为118亿美元，环比下降 [5] - 非GAAP毛利率预计进一步下降至36.5% [5] - 预计非GAAP每股收益为0美元，显示盈利能力无改善 [5] - 宏观经济不确定性、贸易政策影响、低利润率产品组合等因素导致谨慎展望 [6][7] 战略调整 - 计划裁员超过20%以简化组织架构并降低运营成本 [8] - 2025年运营费用目标降至170亿美元，2026年降至160亿美元 [8] - 2025年资本支出目标从200亿美元降至180亿美元 [9] - 出售NAND内存业务并计划剥离Altera FPGA部门多数股权 [9] - 9月起实施每周4天到岗政策以提升协作效率 [9] 市场反应与分析师观点 - 股价在4月25日大幅下跌，过去一年累计下跌约35% [10] - 31位分析师中5位建议卖出，仅1位建议买入，平均目标价22.23美元 [11] - 共识评级为“减持”，显示市场对短期前景悲观 [11] 潜在催化剂 - 18A制程技术成功推出及Panther Lake客户端CPU的进展可能成为关键转折点 [12] - 晶圆代工服务部门若能赢得大客户订单将显著提升市场信心 [13] - 在客户端计算和数据中心市场抵御AMD和ARM竞争者的份额变化 [14] - 晶圆代工服务部门亏损快速收窄或全球经济环境改善可能带来积极影响 [15] 管理层挑战 - 新任CEO面临公司身份定位和转型执行的双重挑战 [1][17] - 成本削减措施被视为被动反应，市场期待更多增长驱动因素 [2][17] - 投资者要求在产品创新、市场份额和晶圆代工盈利能力方面提供实质性证据 [18]