文章核心观点 - 扎克斯制造 - 建筑与采矿行业有望受益于美国基础设施投资支出增加和采矿业需求增长，行业内公司通过推出先进产品、提高效率等应对成本压力，部分股票值得关注 [1][2] 行业描述 - 该行业公司制造和销售建筑、采矿及公用事业设备，支持商业、住宅建筑和基础设施建设，设备用于地下和露天采矿及矿物加工，产品多样，还为多领域提供发动机等设备及服务 [3] 行业趋势 - 2025年第一季度美国制造业产出上升，虽3月因关税问题有所下滑，但一季度工业生产和制造业产出仍有增长，采矿业3月增长但一季度整体持平，行业通过定价和供应调整应对关税影响，关税有望提升国内需求 [4] - 全球能源转型增加对大宗商品需求，支撑未来采矿设备需求，美国政府增加基础设施建设投资将支持行业需求 [5] - 行业面临成本通胀，企业通过定价和提高效率、实施成本削减措施维持利润率，聚焦高增长市场和客户群体 [6] - 行业参与者投资数字技术，如人工智能、云计算等，数字转型可提高生产力和效率，满足减碳需求，企业加强研发推出新技术产品 [7] 行业排名与前景 - 扎克斯制造 - 建筑与采矿行业的扎克斯行业排名显示近期前景良好，该行业在247个扎克斯行业中排名第37，位于前15% [8][9] 行业市场表现与估值 - 过去一年该行业表现逊于扎克斯标准普尔500综合指数和其所在板块，行业下跌12.8%，板块下跌10.4%，标准普尔500综合指数上涨8.2% [10] - 行业当前远期12个月企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率为10.11，低于标准普尔500的12.88和工业产品板块的19.30，过去五年该比率最高14.37，最低7.89，中位数10.52 [11][17] 值得关注的股票 - 小松公司2024财年合并净销售额增长6.2%，预计2026财年建筑、采矿和公用事业设备业务销量增加，工业机械等业务销售和利润同比增长，推出2025 - 2027财年中期管理计划，目标业务增长和高盈利能力，过去六个月股价上涨38.6%，2026财年盈利共识预期60天内上调13%，长期盈利增长率约5%，过去四个季度盈利平均超预期22.7%，目前扎克斯评级为1（强力买入） [18][19] - 日立建机公司通过“BUILDING THE FUTURE 2025”计划专注美洲业务扩张，已实现2025财年美洲地区3000亿日元营收目标，加强价值链业务，计划2026财年全面生产自卸卡车，过去六个月股价上涨11.4%，2026财年盈利共识预期60天内上调6.7%，同比增长5.7%，目前扎克斯评级为1 [20][23] - 卡特彼勒公司能源与运输部门表现改善，抵消资源和建筑行业部门销量疲软，2025年第一季度初积压订单300亿美元支持未来营收，长期需求受基础设施支出和清洁能源转型支撑，公司投资长期增长计划，过去六个月股价下跌19.6%，过去四个季度盈利平均超预期4.53%，长期盈利增长率7.6%，目前扎克斯评级为3（持有） [26][27]