文章核心观点 2025年第一季度，Mondelēz International业绩有增有减，虽面临可可成本通胀等挑战，但对全年前景有信心，预计有机净收入增长约5%，调整后每股收益按固定汇率计算下降约10%，自由现金流超30亿美元 [3][8]。 分组1：公司概况 - 公司在超150个国家开展业务，2024年净收入约364亿美元，拥有Oreo、Ritz等知名品牌 [11]。 - 新兴市场包括拉丁美洲、亚洲、中东和非洲部分地区及欧洲部分国家；发达市场包括北美、欧洲部分地区及亚太部分国家 [12][13]。 分组2：第一季度业绩 净收入 - 净收入93.13亿美元，增长0.2%；有机净收入增长3.1%，受价格提升驱动，但被不利的销量/组合因素部分抵消 [1][4]。 - 各地区表现不同，欧洲增长5.4%，亚洲、中东和非洲增长3.4%，拉丁美洲下降8.8%，北美下降4.1% [4]。 运营收入和摊薄后每股收益 - 摊薄后每股收益降至0.31美元，下降70.2%；调整后每股收益为0.74美元，按固定汇率计算下降18.3% [1][5]。 - 毛利润24.3亿美元，下降48.8%；调整后毛利润31.1亿美元，按固定汇率计算下降12.0% [5]。 - 运营收入6.8亿美元，下降75.1%；调整后运营收入13.75亿美元，按固定汇率计算下降18.0% [5]。 现金流和资本回报 - 经营活动产生的现金为11亿美元，自由现金流为8亿美元 [1]。 - 第一季度向股东返还21亿美元，包括现金股息和股票回购 [6]。 分组3：业绩变动原因 - 净收入增长受有机净收入增长和收购推动，但被不利的货币相关项目和前期短期分销协议销售影响部分抵消 [6]。 - 毛利润和运营收入下降主要因商品和货币衍生品的按市值计价影响、原材料和运输成本上升、产品组合不利等因素 [6]。 - 摊薄后每股收益下降受按市值计价影响、调整后每股收益减少和ERP系统实施成本等因素影响 [6]。 分组4：2025年展望 - 预计有机净收入增长约5%，调整后每股收益按固定汇率计算下降约10%，主要因可可成本通胀 [8]。 - 预计2025年自由现金流超30亿美元，目前估计货币换算对净收入增长和调整后每股收益无影响 [8]。 分组5：非GAAP财务指标 指标定义 - 有机净收入排除收购、剥离、短期分销协议和货币相关项目影响 [31]。 - 调整后毛利润、运营收入、每股收益等指标排除特定项目影响，以提供更可比的经营结果 [32][33][34]。 - 自由现金流定义为经营活动产生的现金减去资本支出 [35]。 指标调整项目 - 包括剥离相关项目、短期分销协议运营结果、收购相关项目、简化增长计划、衍生品按市值计价影响等 [39][40][41]。 指标无法调和原因 - 因无法预测潜在收购或剥离、货币换算影响、衍生品按市值计价影响、减值费用等因素，无法将预测的非GAAP指标与GAAP指标进行调和 [51]。 分组6：其他信息 - 公司将于美国东部时间下午5点举行投资者电话会议，可在公司网站收听直播和查看存档 [10]。 - 公司使用非GAAP财务指标进行内部决策和评估业务表现，认为能提供额外信息，但不能替代GAAP财务信息 [28]。