财务表现 - 2025年一季度营业总收入1.81亿元，同比上升25.74%，但归母净利润-1.64亿元，同比下降180.84%，呈现增收不增利现象 [1] - 单季度数据同步显示营收增长25.74%，净利润亏损扩大至-1.64亿元，同比降幅180.84% [1] - 毛利率从24.72%恶化至-7.32%，同比减129.61%，净利率从-40.58%下滑至-90.61%，同比减123.27% [1] - 三费（销售/管理/财务费用）总计4724.46万元，占营收比26.07%，同比增2.08% [1] 资产负债表与现金流 - 货币资金从11.43亿元锐减至3.09亿元，同比降72.95%，应收账款从1.96亿元降至1.18亿元，降幅39.54% [1] - 有息负债从3.75亿元增至6.39亿元，同比升70.55%，显示融资压力加大 [1] - 每股经营性现金流改善至-0.16元，同比增73.07%，但每股收益恶化至-0.41元，同比降173.33% [1] - 每股净资产从5.65元降至3.83元，同比减32.22% [1] 业务与商业模式 - 公司净利率连续为负（-91.32%），产品或服务附加值较低 [3] - 业绩主要依赖资本开支及股权融资驱动，需评估资本开支项目合理性及资金压力 [3] - 上市2年累计融资7.68亿元，分红仅1800万元，分红融资比0.02，回报能力较弱 [3] 运营风险点 - 现金流状况需重点关注：货币资金/流动负债比87.09%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅1.7% [3] - 财务费用负担沉重：财务费用/近3年经营性现金流均值达166.39% [3]