黄金市场近期动态 - 4月22日伦敦黄金现货价格冲高至3500亿元以上后遭遇获利盘抛售，次日大幅下跌 [2] - 美国黄金ETF出现单日净赎回13亿美元，创历史最大单日赎回记录，市场情绪明显转变 [2] - 美国黄金ETF总持有黄金的实际数量已远低于2020年水平 [2] - 亚洲交易时段成为重要支撑力量，黄金价格在亚洲开盘时常大幅上涨 [2] - 中国黄金协会数据显示，一季度中国增持黄金12.75吨，国内黄金ETF持仓增长23.47吨，同比大幅增长327.73% [2] - 截至3月底，中国国内黄金ETF持有量达到138.21吨 [2] - 对冲基金经理已将黄金期货和期权的净多头头寸削减至一年多以来的最低水平 [2] 黄金与相关资产走势关系 - 本轮黄金爆发式上涨主因是特朗普发动贸易战引发全球经济秩序混乱，动摇美元及美债信用，资金涌入黄金避险 [3] - 黄金价格与美元、美股走势呈现相反的跷跷板效应，当美元美股趋于稳定时，黄金迎来大级别调整 [3] - 伴随美元指数在99上方整理、美股三大股指修复、美国十年期国债收益率从4.425%下行，相邻市场趋于稳定 [3] 美国贸易政策演变及影响 - 特朗普宣布将对华加征的145%关税“大幅降低”，但“不会降至零” [4] - 自5月2日起暂停执行对等关税90天，期间对中、墨、加之外国家加征10%关税，对中国关税加征至245% [4] - 预计将采取措施减轻汽车关税政策冲击，防止进口汽车关税与其他已加征关税叠加，并放宽部分用于本土汽车制造的进口零部件关税 [5] - 美国三大半导体设备制造商应用材料公司、泛林集团、科磊公司因关税问题年损失合计3.5亿美元，整个行业损失将超过10亿美元 [7] - 关税政策导致美国小企业主面临裁员甚至破产风险 [7] 各国贸易谈判进展 - 越南对美国商品实施零关税，计划扩大美国能源、农产品进口，并向苹果等美企提供专属工业园优惠 [6] - 印尼承诺未来增加190亿美元美国商品进口，包括100亿美元能源采购，并优先向美企供应镍矿资源 [6] - 柬埔寨将19类美国商品关税从35%降至5%，以保全占其出口总额80%的纺织业 [6] - 印度对55%的美国商品实施零关税，并通过税改吸引美资企业投资 [6] - 韩国通过承担更多驻美军费、扩大半导体对美投资换取关税豁免 [6] - 欧洲国家和日本等大型经济体尚在谈判初始阶段，结果未定 [6] 贸易战的政治经济压力 - 特朗普贸易政策导致美国通胀预期高企，企业端感受痛苦 [7] - 农业州选民因贸易战遭受重大损失，威胁撤回对共和党的竞选资金支持 [7] - 得克萨斯州作为共和党传统票仓的支持率下滑9个百分点，对特朗普构成政治压力 [7]