AI行业及中概股市场表现 - A股算力、应用方向大幅走强，港股互联网龙头如小米集团涨超5%，阿里巴巴、腾讯控股跟涨，中概互联ETF（513220）涨超1% [1] - 国内AI软硬件发展空间大，阿里、腾讯、字节等大厂在底层模型和应用生态持续竞争 [1] - 阿里宣布未来三年将投入超过3800亿元加码AI Capex，腾讯指引2025年资本开支占收比约低两位数百分比 [1] 资本开支与市场预期 - 2025年中概互联有望复刻2023-2024年纳斯达克100的"资本开支-营收增长-估值抬升"传导路径 [1] - 港股科网股反弹需新催化剂，中概互联或延续震荡趋势，因市场缺乏强刺激政策预期，且南向资金流入放缓（今年净流入6000亿港元后近期趋缓） [1] 财报与短期催化因素 - 腾讯2025年Q1净利润增速预计达21 4%-31 1%，小米一季度净利润增速预计达66%-90% [3] - 五一假期或催化美团、携程等平台经济龙头行情，中概互联板块积极因素偏多 [3]