财务表现 - 2024年公司实现营业收入243.43亿元，归母净利润3.55亿元，同比增长123.29%，资产负债率63.35%，经营活动现金流净流入9.36亿元 [2] - 2025年一季度营业收入59.73亿元，同比增长22.40%，归母净利润-0.77亿元，同比增长60.99%，经营活动现金流净流入1.23亿元 [2] - 2025年一季度毛利率5.53%，负债率64.73%，财务费用6949.96万元 [9] 饲料业务 - 2025年一季度外销饲料同比增长12.26%，通过"助养"、"价值承诺"、"技术服务方案"等方式提升产品性价比 [2] - 饲料销售以经销为主、直销为辅，未来将调整销售模式，通过营养定制等提升直销比例 [6] - 持续为内部猪场提供高性价比饲料，强化广西、广东、湖南、山东等核心区域竞争力 [2][7] 生猪业务 - 2024年生猪出栏433.62万头，同比增长16.80%，其中肥猪占比90.18% [3] - 2025年一季度生猪出栏126.24万头，同比增长33.31%，肥猪占比93.83%，代养模式占比超78% [3] - 预计2025年生猪出栏500-550万头，通过提升产能利用率和经营管理水平降低成本 [3] 养殖模式与成本控制 - 采用"公司+农户"和"自繁自养"相结合模式，2025年"公司+农户"模式占比78%，未来仍有提升空间 [3] - 通过替换高繁殖率丹系种猪（PSY达28-30）、提升猪场产能利用率、产业协同（如饲料规模采购）降低养殖成本 [4][5] - 丹系种猪体系逐步替代新美系，预计2025年覆盖大部分猪场 [4] 行业与市场动态 - 仔猪价格上涨主要因规模化养殖集团采购需求增加及饲料企业转型代养业务导致短期供不应求 [8] - 90天内4家机构给予买入评级，目标均价6.91元 [10] - 近3个月融资净流入2685.84万，融券净流入9.61万 [11] 机构盈利预测 - 2025年净利润预测区间5.44亿-22.14亿元，2026年预测区间3.74亿-16.69亿元 [11] - 目标价最高8.53元（广发证券），最低5.55元（华泰证券） [11]