文章核心观点 - 2025年第一季度欧元区经济勉强增长，德国、法国、意大利等国经济有不同表现，但美国关税政策成关键担忧，抑制经济增长并对物价构成压力 [1][7][8] 欧元区经济整体情况 - 一季度GDP季环比初值0.4%，高于预期0.2%，前值0.2%；同比初值1.2%，符合预期，前值1.2% [1][3] - 经济增长意外回暖，此前在2023年和2024年大部分时间表现平平，欧洲央行持续降息刺激经济，本月主要利率降至2.25% [8] - 通货膨胀率一直接近欧洲央行2%的目标，3月份为2.2%，最新数据本周晚些时候公布 [9] 德国经济情况 - 第一季度GDP环比增长0.2%，符合市场预期，勉强避免衰退，增长得益于家庭最终消费支出和资本形成高于上一季度 [10] - 经济长期疲软，2023 - 2024年GDP在增长和萎缩间摇摆，一直避免陷入技术性衰退 [10] - 汽车等关键行业面临激烈竞争，房屋建筑和基础设施等行业面临高成本、投资低迷和官僚障碍 [11] - 特朗普关税政策给依赖出口的德国带来不确定性，美国是其重要贸易伙伴，美国对钢铁、铝和汽车的关税有影响 [11] - 德国政府上周下调经济预期，预测2025年经济停滞，主要因特朗普贸易政策影响 [11] - 新政府计划投入数亿美元用于加强国防和基础设施建设，带来长期希望 [12] 法国经济情况 - 第一季度经济增长0.1%，主要得益于库存增加 [6][13] - 美国贸易威胁和政策反复，政府将今年增长预期从0.9%下调至0.7%，并推出支出削减措施控制预算赤字 [13] - 政治危机扰乱经济增长，导致2025年财政措施实施推迟，一季度企业、家庭和公共部门投资及出口均下降 [14] - 财政部长表示经济有望实现0.7%的增长目标，投资和盈利情况向好 [14] 其他欧洲国家经济情况 - 意大利经济增长超出预期，第一季度录得0.3%的增长 [6][14] - 西班牙、比利时、奥地利、芬兰和立陶宛第一季度GDP增长介于0.1%至0.6%之间 [14] - 爱尔兰GDP增长高达3.2%，但受其作为美国跨国公司税收基地影响 [14]