财务表现 - 2024年公司营收826亿元同比减少36 23% 亏损86亿元 去年同期利润108亿元 [2] - 2025年一季度营收137亿元同比减少22 75% 亏损14亿元 去年同期亏损23亿元 [2] - 2024年组件及电池业务营收663亿元同比减少33% 毛利率6 27% 较上年减少12 11个百分点 [2] - 硅片及硅棒业务营收82亿元同比减少66 53% 毛利率-14 31% 比上年减少30 19个百分点 [2] - 公司计提87亿元资产减值准备 [3] 行业环境 - 2024年光伏全产业链价格跌破成本线 硅料价格从7万元/吨降至2万多元/吨 硅片从2元/片降至1元/片 电池片从0 5元/W降至0 3元/W 组件从1元/W降至0 7元/W [2] - 行业亏损幅度可能比去年扩大几百亿元 主要因价格持续低位 [3] 产能与技术布局 - 公司现有硅片产能170GW 组件产能126GW [2] - 2024年BC产品出货量超17GW [7] - 2025年计划形成50GW HPBC2 0产能 现有15GW 6月底前提升至35GW [8] - 预计2025年硅片出货120GW 组件出货80-90GW 其中BC组件占比超25% 可能达30% [8] BC技术发展 - HPBC1 0产品因功率和成本未达预期导致库存积压和存货跌价损失 2024年下半年停产并升级产线 [7] - HPBC2 0产品已获1GW在手订单和5GW储备订单 毛利率比主流产品高10% 达13%-15% [8] - HPBC2 0仍有0 02元/W降本空间 因未实现铜替代银浆 [8] - 当前BC产品市占率仅13% 行业亏损阻碍技术推广 [10] 合作与产能扩张 - 与英发睿能合作16GW HPBC电池项目 预计5月投产 [10] - 与平煤神马合作4 72GW BC技改项目 预计6月初首片下线 [10] - 通过赋能方式升级合作伙伴设施 实现产能扩张 [10] 产品战略 - 开发面向地面电站的Hi-MO 9和分布式电站的Hi-MO 10 根据客户需求定制差异化定价 [11] - 围绕多元化客户需求搭建能力以适应市场变化 [12] 管理层预期 - 预计第三季度可能盈亏平衡或扭亏为盈 [4] - 相信客户需求将推动BC技术渗透率提升 [11]