国债发行计划 - 美国财政部将在下周季度再融资拍卖中发行1250亿美元国债，包括580亿美元3年期票据、420亿美元10年期票据和250亿美元30年期债券 [1][4][5] - 此次再融资将筹集约308亿美元新资金 [4] - 财政部维持自2023年1月以来的长期债券发行规模不变指引 [1][2] - 第二季度借款规模预计达5140亿美元，较2月估计高出3910亿美元 [1] 债券回购计划 - 财政部正在评估增强回购计划以改善流动性支持和现金管理 [1][2] - 当前回购计划于去年启动，旨在提升老旧证券流动性和现金管理 [2] - 债务管理者关注回购操作的最大购买金额、频率等细节的潜在调整 [2] 债务上限影响 - 债务上限约束使财政部无法增加国债总供应量，被迫动用现金储备和特殊会计措施 [2] - 分析师预计财政部在2026年初之前无需恢复增加票据和债券拍卖规模 [4] - 接近2万亿美元的财政赤字意味着未来增加发行不可避免 [4] TIPS调整 - 财政部小幅增加部分TIPS销售以维持其在国债市场中的份额稳定 [5] - 6月5年期TIPS重启发行规模增加10亿美元 [5] - 7月10年期TIPS新发行规模增加10亿美元 [5] 市场背景 - 美债经历2001年以来最大跌幅，股汇债出现罕见同步抛售 [1] - 特朗普关税引发市场巨震后，财政部决定被视为市场稳定剂 [1] - 交易商普遍预测财政部会避免在当前环境下增加长债销售 [2]