人民币汇率表现 - 截至4月30日20时30分，在岸人民币对美元汇率报7.267，离岸人民币最高升至7.25699，报价7.2686，基本收复4月初以来所有跌幅 [1] - 4月10日人民币汇率一度跌破7.35关口，离岸人民币月内一度跌破7.42关口 [4] - 人民币汇率在未来一段时间有望在7.3附近宽幅波动 [3] 汇率反弹驱动因素 - 企业结汇盘增加，在7.35一线买入"结汇期权"锁定收益，带来较大兑换需求 [4] - 美元指数从103.7跌至99.34，推高人民币汇率估值 [3][5] - 境外资本4月大幅增持人民币债券，净买入332亿美元（4月1日至18日），超过2月和3月总和269亿美元 [8] 资本流动与投资行为 - 海外投机资本沽空力度克制，主要采取按日借入离岸人民币头寸抛售，资金杠杆倍数不超过2倍 [4] - 4月15日当周美元净空头头寸规模从350亿美元骤增至402亿美元 [7] - 部分海外对冲基金买入执行价格7.25附近的人民币看涨期权，量化投资基金削减离岸人民币空头头寸 [9] 宏观经济与政策环境 - IMF将2025年全球经济增长预期从3.3%下调至2.8%，美国2025年衰退概率从27%升至40% [7] - 央行坚持有管理的浮动汇率制度，加强市场管理，防范汇率超调风险 [10] - 海外资管机构因美债市场波动加大资产分散化配置，中国债券息差交易综合回报率不低于10年期美债 [8]