核心观点 - 公司一季度FFO每股83美分超出预期82美分但低于去年同期的89美分[1] - 租赁活动活跃但入住率和同物业NOI下降对业绩造成负面影响[1] - 公司上调2025年FFO每股指引至3 31-3 47美元区间[7] 财务表现 - 租金及其他收入2 004亿美元低于预期的2 052亿美元同比下滑5 4%[2] - 同物业现金NOI同比下降3 4%至1 323亿美元[3] - 净债务与调整后EBITDAre比率从6 29升至6 4[6] 租赁与投资组合 - 平均在租现金租金同比上涨2 5%每平方英尺[3] - 二季度租赁活动覆盖70万平方英尺空间其中新租赁25 2万平方英尺GAAP租金增长12 8%净有效租金较前五季度均值高21%[4] - 开发管道总额4 74亿美元预租率达62 8%[4] 资产交易 - 以1 38亿美元收购罗利34 6万平方英尺的AA级写字楼[5] - 以1 45亿美元出售坦帕非核心写字楼61 6万平方英尺[5] 同业对比 - BXP一季度FFO每股1 64美元低于预期1 65美元受入住率拖累[9][10] - SLG一季度FFO每股1 40美元超预期1 27美元曼哈顿租金上涨推动业绩[10]