文章核心观点 2024年南国置业增收不增利亏损扩大，债务压力提升，2025年一季度表现欠佳，股票将被实施退市风险警示和其他风险警示；公司拟剥离地产业务给控股股东电建地产，业内认为重组效果待察，当前部分房企开启向轻资产转型 [2][3][9] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营收29.70亿元，同比增长180.46%，房地产业务来源为100%，其中物业销售营收24.11亿元，同比增长81.20%，物业出租及物业管理营收5.05亿元，同比增长17.01%，全年无新增土地储备项目 [2][4][5] - 2024年公司归属于上市公司股东的净利润为 -22.38亿元，同比减少32.18%，扣除非经常性损益的净利润为 -27.75亿元，同比减少71.32% [4][5] - 2021 - 2023年公司分别实现营业收入32.73亿元、98.19亿元和10.59亿元，分别实现归属母公司净利润 -10.78亿元、 -8.23亿元和 -16.93亿元，分别实现扣除非经常性损益净利润 -10.9亿元、 -9.51亿元和 -16.2亿元 [5] - 2024年末公司货币资金余额为5.88亿元，流动负债174.38亿元，一年内到期的长期借款及应计利息11.47亿元，经营活动产生的现金流量净额为 -9.71亿元，同比减少161.51%，归属于上市公司股东的净资产为 -17.53亿元，同比大减461.52% [5] - 2025年一季度公司实现营收1.16亿元，同比减少40.08%，归属于上市公司股东的净利润为 -4.63亿元，同比减少276.50% [6] 公司股票情况 - 4月29日年报披露当日，南国置业股票停牌，4月30日起被实施退市风险警示，此前1月25日、3月22日、4月12日已连续3次发布退市风险警示公告 [3][6] - 截至4月29日停牌前，股价为1.30元/股，总市值仅为22.54亿元 [6] 公司业务剥离情况 - 4月24日晚南国置业公告控股股东电建地产拟现金受让其房地产开发业务相关资产及负债，交易估值及定价未确定，预计构成重大资产重组 [3][7] - 南国置业认为交易有利于改善公司资产质量，优化资产结构，提升可持续经营能力和盈利能力，维护投资者利益 [8] - 业内分析认为南国置业地产开发业务余量少，重组成功电建地产规模也不会明显增加，两家公司均亏损，资产出售效果待察，交易尚处筹划阶段 [8][9] 控股股东情况 - 电建地产2005年成立，是国资委批准的16家以地产为主业的央企之一，2014年4月成为南国置业控股股东，截至2025年3月末持股约3.89亿股，持股比例22.43%，其100%控股的武汉新天地投资有限公司持股约3.13亿股，持股比例18.06%，二者合计持股比例40.49% [7] - 2020年电建地产销售额为657.5亿元，定下“冲击千亿规模”目标，2021年完成875.7亿元销售额，2024年操盘金额350.5亿元，位列第22名，全口径金额394.9亿元，位列第25名 [7][8] - 2023年电建地产营业收入173.66亿元，同比降幅54.03%，净利润亏损12.45亿元，2024年上半年营业总收入44.55亿元，净利润亏损4.63亿元，今年3月22日北京门头沟长安华曦府第三次开盘售罄 [8] 行业转型情况 - 当前房地产行业进入调整期，部分房企开启转型，资产轻型化是方向之一，2024年以来华远地产、美的置业、格力地产、中交地产等多家企业已剥离房地产开发业务，向轻资产转型以降负债、促转型，南国置业此举与之类似，未来或有更多房企剥离房产开发业务，转型轻资产 [9]