美股市场动态 - 4月30日晚间美股盘初出现全面抛售，道指一度暴跌近800点，纳指一度跌近3%，随后跌幅收窄，截至发稿道指跌约200点，纳指跌约1.2%，标普500指数跌约0.9% [2] - 市场抛售源于一系列疲软数据引发对经济放缓和顽固通胀的担忧，交易员情绪紧张 [2] - 数据发布后，交易员充分预计美联储到2025年底前将有四次25个基点的降息 [10] 宏观经济数据 - 美国企业4月招聘速度放缓至九个月以来的最低水平，表明劳动力需求减弱 [2] - 美国第一季度国内生产总值（GDP）按年率计算下降0.3%，为自2022年第一季度以来首次出现负增长 [2][15] - 美国第一季度GDP萎缩部分原因是关税生效前进口激增，也受到消费者支出放缓的影响 [2] - 美国3月经通胀调整后的消费者支出环比增长0.7%，为自2023年初以来的最大增幅，表明家庭在新关税生效前提前采购 [4] - 美联储偏好的通胀指标个人消费支出价格指数（PCE）第一季度大幅上升3.6%，高于前一季度的2.4% [15] - 3月PCE价格指数较上月持平，为近一年来首次没有增长，剔除食品和能源后的核心PCE同样没有变化，为近五年来最温和表现 [5] - 一项剔除食品和能源的商品通胀指标今年首次出现下降，核心服务价格（不包括住房和能源）几乎没有变化，是自2020年以来最温和的一次 [5] 市场观点与分析 - 经济数据低于预期而GDP中的价格成分高于预期，引发市场对“滞涨”的担忧 [4] - 有分析指出GDP数据略低于预期，存在企业在关税实施前提前进口以及库存积累的现象，这将在未来拖累经济增长 [4] - 经济增长放缓与通胀升温并存的局面使美联储主席的处境变得棘手，通胀数据强劲使其难以降息 [4] - 通胀放缓与支出强劲的组合表明，在新一轮关税政策全面生效前，经济整体状况尚属稳健 [5] - 经济学家普遍预计，新的贸易政策将重新点燃价格压力，并进而抑制消费者支出 [5] - 关税很可能会营造出既推高通胀又放缓经济增长的局面，这将使美联储的双重使命更加复杂 [5] 公司表现 - 超威电脑公司因第三季度初步调整后利润未达预期，股价大跌 [10] - 星巴克公司在截至3月30日的季度中，同店销售下降了1%，低于华尔街预期，股价随之下跌 [10] 政策与政治因素 - 特朗普在GDP数据公布后，将经济萎缩责任归咎于前总统拜登，并为其大规模关税政策辩护 [11][12] - 特朗普声称关税很快就会开始发挥作用，企业正在以前所未有的数量涌入美国 [12] - 根据美国商务部的解释，第一季度GDP下降主要是由于企业为应对即将实施的关税政策而提前大量进口所致 [15] - GDP下滑的另一原因是政府支出的下降，这在很大程度上是由于取消了数千份联邦合同 [15] - 专家指出，就业增长乏力和消费者信心低迷，很大程度上源于特朗普关税政策带来的不确定性和恐慌情绪 [15]