文章核心观点 - 公司2025年第一季度业绩表现强劲，总收入和调整后EBITDA超预期，受加拿大业务表现带动，虽面临全球贸易紧张等潜在风险，但对2025年剩余时间保持谨慎乐观 [3][9][10] 分组1：公司概况 - 公司是油和气井建设、完井及油田开发策略优化产品和服务的领先供应商，产品和服务用于北美及部分国际市场的油和气盆地，普通股在纳斯达克资本市场交易 [27] 分组2：第一季度业绩回顾 财务数据 - 总收入5000万美元，同比增长14%，环比增长11%，为2020年第一季度以来最高季度收入 [4] - 调整后毛利率从去年同期的40%提升至44%，受益于中东和北海等高利润率国际业务及收入增长 [5] - 调整后EBITDA为820万美元，同比增加210万美元，增幅35%，调整后EBITDA利润率从2024年第一季度的14%提升至16% [6] - 归属于公司的净利润为410万美元，摊薄后每股收益1.51美元，而2024年同期分别为210万美元和0.82美元 [7] - 截至2025年3月31日，现金余额2300万美元，净现金头寸1540万美元，总流动性4980万美元，较去年增加1540万美元 [8] 收入构成与变动原因 - 收入增长主要因加拿大产品销售增加及各地区服务收入增长，部分被美国产品销售因项目延迟导致的下降抵消；加拿大产品和服务销售增长反映了活跃的活动水平，国际服务收入增长得益于中东示踪诊断项目和北海压裂系统产品销售及服务 [13] - 与2024年第四季度相比，总收入增长11%，加拿大增长26%，但国际收入下降34%（主要因中东示踪服务工作时间安排），美国收入下降13% [14] 其他财务指标 - 销售、一般和行政费用为1620万美元，较2024年同期增加240万美元，因年度激励奖金应计增加、专业费用增加和基于股份的薪酬费用增加 [16] - 其他收入为90万美元，低于2024年第一季度的110万美元，因与阿曼当地合作伙伴的技术服务和援助协议贡献缺失，部分被特许权使用费收入增加抵消 [17] - 经营活动现金流为-160万美元，较2024年同期改善20万美元；自由现金流减去分配给非控股股东的部分为-210万美元，2024年同期为-250万美元，整体变化主要归因于经营结果、净营运资本变化等 [20] 分组3：流动性和资本支出 - 截至2025年3月31日，公司现金2300万美元，总债务760万美元，未动用资产基础循环信贷额度借款基数2680万美元；营运资本为8520万美元（2024年12月31日为8020万美元），净营运资本为6440万美元（2024年12月31日为5640万美元），净营运资本增加主要因应收账款增加和应计费用减少，部分被应付账款增加抵消 [21][22] - 2025年第一季度资本支出（扣除财产和设备销售收益后）为50万美元，2024年同期为10万美元 [23] 分组4：会议安排 - 公司将于2025年5月1日上午7:30（中部时间）召开电话会议讨论第一季度业绩和更新指引，提供问答和收听选项，会议重播将在公司网站投资者板块提供约七天 [25][26] 分组5：非GAAP财务指标 指标定义与用途 - EBITDA、调整后EBITDA等为非GAAP财务指标，虽有局限性，但管理层用其评估核心业务运营表现，投资者可用其与其他公司比较 [39][40] 各项指标情况 - 净营运资本定义为总流动资产（不含现金及现金等价物）减去总流动负债（不含长期债务当期到期部分），2025年3月31日为6442.9万美元，2024年12月31日为5641.2万美元 [42][43] - 调整后毛利润定义为总收入减去销售成本（不含折旧和摊销费用），2025年第一季度为2185.5万美元，调整后毛利率为44%；2024年同期分别为1757.1万美元和40% [44][46] - EBITDA定义为净利润加利息费用、所得税费用、折旧和摊销；调整后EBITDA是在EBITDA基础上调整，排除某些不反映持续经营业绩的项目；调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA占总收入的百分比；调整后EBITDA减去股份支付费用为调整后EBITDA减去股份支付费用；2025年第一季度调整后EBITDA为821.4万美元，利润率16%，调整后EBITDA减去股份支付费用为766.2万美元；2024年同期分别为607.7万美元、14%和531.1万美元 [47][49][53] - 自由现金流定义为经营活动产生的净现金减去财产和设备购买（含软件和技术购买及开发）加上财产和设备销售收益；自由现金流减去分配给非控股股东的部分为自由现金流减去分配给非控股股东的金额；2025年第一季度自由现金流为-209.6万美元，自由现金流减去分配给非控股股东的部分为-209.6万美元；2024年同期分别为-201.6万美元和-251.6万美元 [51][52]