文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报，各项指标有增有减，虽面临宏观经济不确定性，但仍维持部分业绩指引范围，同时对全年业绩给出预测及可能影响因素说明[1][4][13] 运营结果 财务指标 - 营收15.94亿美元，同比增长8.4%；可比酒店营收15.83亿美元，同比增长4.7% [3] - 净利润2.51亿美元，同比下降7.7%；摊薄后每股收益0.35美元，同比下降7.9% [3] - EBITDAre为5.08亿美元，同比增长0.8%；调整后EBITDAre为5.14亿美元，同比增长5.1% [3] 酒店指标 - 可比酒店每间可售房收入（RevPAR）为240.18美元，同比增长7.0% [3] - 可比酒店总每间可售房收入（Total RevPAR）为408.57美元，同比增长5.8% [3] 业务组合 - 客户分为三类，2024年全年客房销售占比分别为：散客60%、团体36%、协议客户4% [10] - 2025年第一季度，散客房晚数同比下降0.8%，收入增长4.7%；团体房晚数同比下降0.6%，收入增长5.9%；协议客户房晚数同比增长11.4%，收入增长20.5% [11] 亮点 财务亮点 - 出售两块相邻地块，确认收益400万美元 [7] - 第一季度回购630万股普通股，花费1亿美元，回购计划剩余额度约5.85亿美元 [8] - 4月15日支付第一季度普通股现金股息，每股0.20美元 [9] 酒店运营亮点 - 多地区酒店RevPAR和Total RevPAR增长，如迈阿密、毛伊岛等 [33] - 唐塞萨尔酒店部分重新开业，预计剩余设施2025年夏季开放，估计总损失和修复成本1 - 1.1亿美元，第一季度收到保险赔款约2000万美元 [7] 资产负债表 资产 - 截至2025年3月31日，总资产129亿美元 [7] 负债 - 债务余额51亿美元，加权平均到期期限5.0年，加权平均利率4.7% [7] 流动性 - 可用流动性约22亿美元，包括家具、设备代管储备金2.64亿美元和信贷额度下15亿美元 [7] 资本支出 第一季度实际支出 - 总资本支出1.46亿美元，其中ROI项目4600万美元，更新和替换项目6100万美元，物业损坏重建项目3900万美元 [12] 全年预测 - 总资本支出预计在5.8 - 6.7亿美元之间，资本分配预计在6.55 - 7.55亿美元之间 [12] 2025年展望 业绩指引 - 可比酒店RevPAR预计增长0.5% - 2.5%，可比酒店Total RevPAR预计增长0.7% - 2.7% [4] - 净收入预计在5.12 - 5.81亿美元之间，调整后EBITDAre预计在16.1 - 16.8亿美元之间 [17] 影响因素 - 宏观经济不确定性增加业绩指引难度，低预期假设经济放缓、需求失衡，高预期假设经济环境稳定 [13] - 预计运营利润率和可比酒店EBITDA利润率因工资、税费和保险增长而下降 [14] 公司概况 - 是美国最大的酒店房地产投资信托基金，拥有美国76处和国际5处物业，约43400间客房 [18] - 与万豪、凯悦等多个高端品牌合作 [18]