UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ FORM 10-Q x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934. For the quarterly period ended June 30, 2025 Maryland (Host Hotels & Resorts, Inc.) 53-0085950 Delaware (Host Hotels & Resorts, L.P.) 52-2095412 (Stat ...

公司概况 - 公司是美国最大的住宿房地产投资信托基金(REIT) 同时也是豪华和高端酒店的主要所有者之一 [2] - 公司目前在美国拥有75处物业 在国际市场拥有5处物业 总计约42,900间客房 [2] - 公司持有7个国内合资企业和1个国际合资企业的非控股权益 [2] 投资者信息 - 公司发布了2025年第二季度业绩更新的投资者演示文稿 可在官网投资者关系栏目获取 [1] - 投资者关系联系人包括首席财务官SOURAV GHOSH和投资者关系负责人JAIME MARCUS [2][3]

财务表现 - 第二季度调整后运营资金(AFFO)每股58美分 超出市场预期的51美分 同比增长1.8% [1] - 总营收15.9亿美元 超过预期的15亿美元 同比增长8.2% [2] - 可比酒店每间可用客房收入(RevPAR)239.64美元 同比增长3% 主要受房价上涨和休闲需求推动 [3] - 可比酒店EBITDA 4.81亿美元 与去年同期基本持平 EBITDA利润率下降120个基点至31% [4] 运营数据 - 平均房价324.87美元 高于去年同期的313.17美元 [4] - 平均入住率73.8% 同比下降50个基点 [5] - 散客和合约客户房间夜数分别同比增长6.8%和21.7% 团体业务下降4.9% [5] - 业务构成：散客占60% 团体36% 合约客户4% [5] 资本状况 - 期末现金及等价物4.9亿美元 高于3月底的4.28亿美元 [6] - 总流动性23亿美元 包括2.79亿美元FF&E准备金和15亿美元循环信贷额度 [6] - 二季度回购670万股普通股 均价15.56美元/股 耗资1.05亿美元 剩余回购额度4.8亿美元 [7] 资本支出 - 上半年资本支出总计2.98亿美元 其中1.09亿美元为投资项目 1.29亿美元为更新改造支出 6000万美元为灾后重建 [8][9] - 预计2025年全年资本支出5.9-6.6亿美元 [11] 业绩展望 - 上调2025年AFFO每股预期至1.98-2.02美元 高于此前预期的1.88-1.97美元 [10] - 预计可比酒店RevPAR 2.24-2.26亿美元 调整后EBITDAre 16.9-17.2亿美元 [10] 同业表现 - 美国电塔(AMT)二季度AFFO每股2.60美元 符合预期 同比增长2.4% [13] - 亚历山大房地产(ARE)二季度AFFO每股2.33美元 超预期但低于去年同期的2.36美元 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDAre为4.96亿美元，同比增长3.1%，调整后FFO每股0.58美元，同比增长1.8% [5] - 可比酒店总RevPAR增长4.2%，RevPAR增长3%，主要受临时需求、ADR和附加支出推动 [5] - 可比酒店EBITDA利润率同比下降120个基点至31%，主要受去年毛伊岛野火业务中断赔付影响 [6] - 毛伊岛RevPAR增长19%，为整体RevPAR增长贡献100个基点 [8] - 2025年全年调整后EBITDAre中点预计为17.05亿美元，较此前指引提高6000万美元或3.6% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 临时收入增长7%，其中毛伊岛恢复贡献约40%的增长 [7] - 商务临时收入基本持平，需求下降被费率增长抵消 [8] - 团体客房收入同比下降5%，主要受复活节时间变化、装修计划中断和毛伊岛业务组合转变影响 [8] - 餐饮收入增长4%，其中餐饮店收入增长9% [9] - 其他收入增长13%，包括高尔夫和水疗 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 毛伊岛表现强劲，RevPAR增长19%，三家度假村总RevPAR也增长19% [8] - 纽约、迈阿密、奥兰多、亚特兰大、佛罗里达海湾沿岸和旧金山表现突出 [7] - 旧金山团体收入增长超过30% [24] - 纽约Marriott Marquis预计2025年RevPAR较2018年增长16%，EBITDA增长46% [103] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 自2018年以来已处置约51亿美元酒店资产，平均EBITDA倍数17.2倍，同时完成49亿美元收购，平均倍数13.6倍 [12] - 第二季度回购670万股股票，平均价格15.56美元，年初至今回购总额2.05亿美元 [12] - Hyatt转型资本计划已完成约50%，按时且低于预算 [13] - 专注于高端豪华酒店，认为长期RevPAR增长率优于其他细分市场 [89] - 投资气候风险和韧性计划，为9个高风险物业购买防洪屏障 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济不确定性增加，第二季度表现仍超预期 [17] - 毛伊岛恢复进展良好，预计2025年EBITDA贡献从1亿美元上调至1.1亿美元 [45] - 国际需求失衡持续，但影响被抵消 [97] - 预计2025年工资和福利支出增长6%，占酒店运营费用约50% [28] - 高端消费者继续优先考虑优质体验支出 [21] 其他重要信息 - 保险续保费用同比下降4%，节省1400万美元 [26] - 预计2025年资本支出5.9-6.6亿美元，包括7000-8000万美元财产损失重建 [15] - 杠杆率为2.8倍，加权平均债务期限5.4年，利率4.9% [30] - 目前总流动性23亿美元，包括15亿美元循环信贷额度 [31] 问答环节所有的提问和回答 团体预订动态 - 2025年确定团体客房夜数380万，较第一季度增长6%，但第三季度短期预订有所放缓 [38] - 2026-2028年团体预订速度略有改善 [38] 毛伊岛恢复情况 - 恢复主要由休闲临时需求推动，预订窗口较短 [44] - 预计2026年团体业务将显著改善，目前2026年预订速度接近疫情前水平 [108] - 航空运力仍比野火前低约20% [47] 工资和福利支出 - 2025年预计增长6%，主要由CBA谈判结果推动 [60] - 2026年增速预计低于2025年，但具体数字尚不明确 [61] 交易环境 - 债务资本市场开放，交易活动有所增加但仍不活跃 [71] - 目前收购不是优先事项，更倾向于投资现有资产和股票回购 [74] 高端酒店表现 - 豪华酒店表现优于其他细分市场，富裕消费者继续优先考虑体验支出 [91] - 自2017年以来投资17亿美元进行改造，24家酒店完成转型，20家已稳定运营的酒店RevPAR指数平均提升8.7点 [73]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDAre为4.96亿美元 同比增长3.1% 调整后FFO每股0.58美元 同比增长1.8% [4] - 可比酒店总RevPAR增长4.2% 其中RevPAR增长3% 主要受临时需求增长、ADR提升及附加消费增加驱动 [4] - 可比酒店EBITDA利润率同比下降120个基点至31% 主要受去年毛伊岛野火业务中断赔偿金影响 [5] - 公司上半年累计获得1900万美元飓风相关业务中断赔偿金 7月额外获得500万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 临时收入增长7% 其中毛伊岛恢复贡献约40%的增长 [5] - 商务临时收入基本持平 需求下降被费率增长抵消 [6] - 团体客房收入同比下降5% 主要受复活节日期变动、装修计划及毛伊岛业务组合转向临时需求影响 [6] - 餐饮收入增长4% 其中餐饮门店收入增长9% 宴会收入增长1% [7] - 其他收入(含高尔夫和水疗)增长13% 显示高端消费者对优质体验的偏好 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 毛伊岛RevPAR增长19% 为整体组合RevPAR增长贡献100个基点 [6] - 纽约、迈阿密、奥兰多、亚特兰大、旧金山等市场表现强劲 [5] - 旧金山团体收入增长超过30% 主要受益于全市范围业务恢复 [21] 公司战略和发展方向 - 完成Westin Cincinnati出售 交易价格6000万美元 相当于14.3倍TTM EBITDA [9] - 第二季度回购670万股普通股 均价15.56美元/股 总金额1.05亿美元 [10] - 凯悦转型资本计划已完成50% 预计2027年初完成全部改造 [11] - 四季度将完成奥兰多四季酒店公寓开发并开始销售 目前已预售20套 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年资本支出指导范围为5.9-6.6亿美元 其中7000-8000万美元用于财产损失重建 [12] - 预计2025年可比酒店RevPAR增长1.5-2.5% EBITDA利润率同比下降60-90个基点 [24] - 预计全年调整后EBITDAre中值为17.05亿美元 较此前指引提高6000万美元 [25] - 公司杠杆率为2.8倍 拥有23亿美元流动性 [26] 问答环节所有提问和回答 团体预订动态 - 2025年确定团体客房夜数380万 较一季度增长6% 但三季度短期预订有所放缓 [35] - 2026-2028年团体预订增速维持高个位数 但短期预订(特别是三季度)出现疲软 [35] 毛伊岛业务恢复 - 毛伊岛RevPAR增长19% 预计2025年EBITDA贡献从1亿美元上调至1.1亿美元 [41] - 团体业务恢复需要6-12个月引导期 预计2026年将显著改善 [43] 工资与福利成本 - 2025年工资与福利支出预计增长6% 占酒店运营费用约50% [25] - 2026年增速预计低于今年 但具体数字尚待预算确定 [58] 交易市场环境 - 债务资本市场活跃 但买卖双方价差仍然存在 交易量有所回升但未达历史水平 [68] - 公司优先考虑资本回报(分红、股票回购)而非收购 [71] 高端酒店表现 - 奢侈酒店RevPAR增长领先行业 主要受益于高端消费者持续偏好优质体验 [87] - 公司2017-2018年战略转型(出售51亿美元资产/收购49亿美元)显著提升组合质量 [86] 国际旅客需求 - 国际出境游(相对2019年)从125%降至120% 入境游从94%降至86% 基本相互抵消 [93] - 纽约市场表现突出 其中纽约万豪侯爵酒店EBITDA较2018年增长46% [98]

财务表现 - 公司报告季度收入为15 9亿美元 同比增长8 2% [1] - 每股收益为0 58美元 去年同期为0 34美元 [1] - 收入超出Zacks共识预期5 64% 共识预期为15亿美元 [1] - 每股收益超出Zacks共识预期13 73% 共识预期为0 51美元 [1] 运营指标 - 平均入住率为73 8% 分析师预期为73 9% [4] - 每间可售房收入为239 64美元 分析师预期为232 12美元 [4] - 平均房价为324 87美元 分析师预期为314 09美元 [4] - 房间数量为42 526间 分析师预期为42 982间 [4] - 物业数量为78处 分析师预期为79处 [4] 收入细分 - 客房收入为9 49亿美元 同比增长7 2% 分析师预期为9 0169亿美元 [4] - 其他收入为1 59亿美元 同比增长18 7% 分析师预期为1 4771亿美元 [4] - 餐饮收入为4 78亿美元 同比增长6 9% 分析师预期为4 5738亿美元 [4] 市场表现 - 过去一个月股价回报率为+2 6% 同期标普500指数回报率为+3 4% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 表明近期可能与大市表现一致 [3] 其他财务数据 - 稀释后每股收益为0 32美元 分析师预期为0 22美元 [4]

财务数据关键指标变化 - 2024年第二季度，公司总营收为1,465.9百万美元，净收入为241.6百万美元，EBITDA为495.7百万美元[31] - 2024年第二季度，所有可比酒店的总营收为1,554.2百万美元，净收入为292.0百万美元，EBITDA为481.3百万美元[26] - 2024年第二季度，非可比酒店的总营收为29.9百万美元，净收入为14.6百万美元，EBITDA为19.1百万美元[31] - 2025年可比酒店总EBITDA为9.846亿美元，其中佛罗里达海湾地区贡献最高达9860万美元[42] - 2025年凤凰城酒店净收入最高达6930万美元，西雅图酒店净亏损70万美元[42] - 2024年总EBITDA为9.929亿美元，较2025年同期下降1.5%[48] - 2024年可比酒店全年RevPAR为220.57美元，入住率70.4%，ADR达313.46美元[58] - 2025年一季度可比酒店总营收15.79亿美元，较2024年同期增长4.7%[59] - 2024年全年可比酒店EBITDA为16.71亿美元，其中Q2贡献4.8亿美元[60] - 2025年预测可比酒店RevPAR将增长2%至224.97美元[64] - 2025年预测可比酒店EBITDA利润率为28.6%，低于2024年的29.3%[66] - 2025年预测食品和饮料利润率为31.8%，低于2024年的33.7%[66] - 2025年预测净收入为6.16亿美元，低于2024年的7.07亿美元[66] - 2025年预测折旧和摊销费用为7.87亿美元，高于2024年的7.62亿美元[66] - 2025年预测利息支出为2.39亿美元，高于2024年的2.15亿美元[66] - 2025年预测可比酒店EBITDA为16.65亿美元，略低于2024年的16.71亿美元[66] - 2025年预测总收入为60.81亿美元，其中客房收入35.58亿美元，食品饮料收入17.74亿美元[68] - 2025年预测资本支出将在5.9亿至6.6亿美元之间[70] - 2025年预测调整后FFO为13.89亿美元，每股2.00美元[70] 各地区表现 - 迈阿密地区酒店平均每日房价为539.89美元，入住率为75.7%，每间可用客房收入为408.45美元[23] - 毛伊岛地区酒店平均每日房价为626.40美元，入住率为70.6%，每间可用客房收入为442.40美元[23] - 纽约地区酒店入住率最高达89.7%，每间可用客房收入为366.84美元[23] - 奥兰多地区酒店总收入为1.319亿美元，酒店EBITDA为4260万美元[23] - 旧金山/圣何塞地区酒店平均每日房价最低为244.24美元，入住率为72.4%[23] - 国内整体酒店平均每日房价为329.25美元，入住率为73.9%，每间可用客房收入为243.28美元[23] - 杰克逊维尔地区酒店每间可用客房收入最高达1100.34美元[23] - 国际市场的酒店平均入住率为70.5%，平均房价为198.72美元，RevPAR为140.01美元[24] - 迈阿密地区的酒店在2025年第二季度的净收入为14.4百万美元，EBITDA为23.1百万美元[26] - 纽约地区的酒店在2025年第二季度的净收入为28.9百万美元，EBITDA为41.2百万美元[26] - 2024年第二季度，迈阿密地区的平均房价为519.87美元，入住率为69.5%，RevPAR为361.34美元[29] - 2024年第二季度，纽约地区的平均房价为386.90美元，入住率为86.9%，RevPAR为336.30美元[29] - 2024年第二季度，国际市场的平均房价为203.66美元，入住率为65.8%，RevPAR为133.98美元[31] - 迈阿密地区2家酒店在2024年第二季度实现酒店EBITDA为1890万美元，其中酒店净收入为1070万美元，折旧为820万美元[32] - 纽约地区3家酒店在2024年第二季度实现酒店EBITDA为3610万美元，其中酒店净收入为1800万美元，折旧为1180万美元，物业交易调整为630万美元[32] - 旧金山/圣何塞地区6家酒店在2024年第二季度实现酒店EBITDA为1020万美元，其中酒店净亏损为570万美元，折旧为1590万美元[32] - 迈阿密地区2家酒店在2025年上半年平均房价为599美元，入住率为79.8%，RevPAR为478.27美元，总收入为1.596亿美元[37] - 纽约地区3家酒店在2025年上半年平均房价为371.30美元，入住率为84.4%，RevPAR为313.21美元，总收入为2.278亿美元[37] - 截至2025年6月30日，公司国内酒店EBITDA为9.707亿美元，国际酒店EBITDA为1.39亿美元[42] - 2024年迈阿密酒店平均房价最高达582.35美元，入住率为75.7%[45] - 2024年可比酒店总RevPAR为229.31美元，其中毛伊岛RevPAR达407.90美元[45][48] - 2024年华盛顿特区(CBD)酒店总收入达1.858亿美元，EBITDA为6530万美元[45] - 2024年旧金山/圣何塞地区入住率最低为66.7%，RevPAR为171.98美元[48] - 截至2024年6月30日，公司国内73家酒店总收入为9.408亿美元，其中国际5家酒店贡献1500万美元[50] - 凤凰城地区3家酒店EBITDA达9110万美元，占公司总EBITDA的9.2%[50] - 旧金山/圣何塞地区6家酒店虽收入仅340万美元，但折旧费用高达3210万美元[50] - 奥阿胡地区因19百万美元资产调整，EBITDA增至2450万美元[50] - 西雅图地区2家酒店出现10万美元净亏损，为报表中唯一亏损区域[50] 管理层讨论和指引 - 公司预测包括每股稀释后FFO和调整后FFO等指标，但强调其受经济前景、债务支付时间及市场条件等风险影响[115] - 公司使用EBITDA和NOI作为绩效指标，EBITDA帮助评估去除资本结构和资产基础影响后的运营表现，NOI用于计算资本化率以评估收购和处置[126] - 公司调整后EBITDA排除债务清偿损益、收购成本、诉讼损益及特定遣散费，以反映持续运营表现[129] - 公司采用NAREIT定义的FFO指标，排除房地产折旧、摊销及资产出售损益，以促进REIT间运营表现比较[121][122] - 公司调整后FFO每股稀释后进一步排除非现金股权补偿等非常规项目，与管理层绩效评估和薪酬计划一致[124][125] - 公司EBITDreA遵循NAREIT指南，排除利息、税项、折旧及资产处置损益等，并附加调整以反映持续运营[127][128] - 公司计算EBITDAre和NAREIT FFO每股摊薄收益时遵循NAREIT标准，与其他公司可能不具可比性[131] - 公司排除财产保险收益和财产损失，认为这些项目不能反映资产的持续经营表现[135] - 公司从2025年1月1日起排除非现金股票薪酬费用，因其为非现金交易且与信贷协议中的调整后EBITDA计算一致[135] - 公司提供可比酒店经营业绩，包括酒店收入、费用、餐饮利润和EBITDA，以评估持续经营表现[136] 债务和资本结构 - 公司总债务为50.77亿美元，其中80%为固定利率债务，加权平均利率4.9%[82] - 2025年6月30日信贷额度可用金额为14.95亿美元，总授信额度为15亿美元[82] - 合并债务加权平均到期期限为5.4年，其中2027年到期贷款可延长至2028年[82][87] - 公司杠杆比率GAAP为7.6倍，但根据信贷协议调整为2.8倍[95][98] - 公司未担保利息覆盖率为6.9倍，远高于最低要求的1.75倍[95][100] - 公司固定费用覆盖率为5.3倍，高于最低要求的1.25倍[95][101] - 公司总债务与总资产比率为39%，但根据高级票据契约调整为23%[104] - 公司担保债务与总资产比率低于1%，符合最高40%的限制[104] - 公司EBITDA对利息覆盖率为6.8倍，高于最低要求的1.5倍[95][111] - 公司未抵押资产对未担保债务比率为442%，远高于最低要求的150%[110] - 公司调整后信贷协议EBITDA为16.89亿美元[98][99] - 公司净债务为46.88亿美元，总债务为50.77亿美元[98] - 公司GAAP净收入为6.69亿美元，利息支出为2.33亿美元[98][100] - 截至2025年6月30日，公司调整后总资产为226.51亿美元，扣除合伙调整、未合并投资的存货减值及抵押资产后，未抵押资产为221.6亿美元[112] - 截至2025年6月30日，公司调整后债务为51.08亿美元，扣除有担保债务后无担保债务为50.13亿美元[112] - 公司信贷协议包含杠杆率、无担保利息覆盖率和固定费用覆盖率等财务契约，基于调整后信贷协议EBITDA计算[139] - 公司高级票据契约包含债务测试、担保债务与总资产比率、EBITDA与利息比率以及无担保资产与无担保债务比率等财务契约[141] - 公司信贷协议和高级票据契约中的财务比率因调整和谈判可能与GAAP计算的比率不同[144] 资产和投资活动 - 公司拥有73处国内酒店，共计41,027间客房[23] - 2025年6月西海岸广场威斯汀酒店修订地租协议，最低年租金调整为62.5万美元[75] - 2018-2025年处置31处物业总价50.63亿美元，净收入资本化率3.3%，EBITDA倍数17.2倍[89] - 2018-2025年收购16处物业及两处高尔夫球场总价49.09亿美元，净收入资本化率4.3%[89] - 辛辛那提威斯汀酒店以6000万美元出售，456间客房，EBITDA为800万美元[89] - 公司持有8个国内外合伙企业的股权，股权比例从11%到67%不等，这些合伙企业共拥有60处物业和1个度假所有权开发项目[133] 其他财务数据 - 公司市场资本为107亿美元[7] - 企业价值为156亿美元[8] - 公司70%的租赁物业来自公共机构，23%来自私人机构，7%来自非营利机构[74] - 2025年6月30日普通股流通股为6.875亿股，较2024年6月30日的7.023亿股下降2.1%[79] - 2025年6月30日普通股收盘价为15.36美元，较2024年6月30日的17.98美元下跌14.6%[79] - 2025年6月30日合并总资本化金额为152.84亿美元，较2024年6月30日的163.91亿美元下降6.8%[79] 可比酒店统计 - 公司80家酒店中有78家被归类为可比酒店，其余2家因业务中断或大规模资本项目被排除[120] - 可比酒店统计排除因自然灾害（如飓风）或基础设施损坏（如高速公路坍塌）导致闭店超过1个月的酒店[123]

核心业绩表现 - 2025年第二季度可比酒店总每间可用客房收入(Total RevPAR)同比增长4.2%至400.91美元，可比酒店每间可用客房收入(RevPAR)增长3.0%至239.64美元 [1][3] - 上半年可比酒店Total RevPAR增长5.0%至406.33美元，可比酒店RevPAR增长5.0%至240.78美元 [3] - 总收入同比增长8.2%至15.86亿美元，上半年总收入增长8.3%至31.80亿美元 [3] - 调整后EBITDAre同比增长3.1%至4.96亿美元，上半年调整后EBITDAre增长4.1%至10.10亿美元 [3] 业务亮点与战略举措 - 完成出售The Westin Cincinnati酒店，获得约2100万美元收益 [3] - 第二季度以平均15.56美元价格回购670万股普通股，总金额1.05亿美元 [7] - 客户结构中临时客户占比60%，团体客户36%，合约客户4% [9] - 临时客户房间收入同比增长6.8%，合约客户收入增长21.7% [10] 财务指引更新 - 上调2025年全年可比酒店RevPAR增长指引至1.5%-2.5%，Total RevPAR增长指引至2.0%-3.0% [3] - 预计全年总收入60.54-61.09亿美元，同比增长6.5%-7.5% [15] - 预计全年调整后EBITDAre 16.90-17.20亿美元，每股调整后FFO 1.98-2.02美元 [15] 资本支出与投资 - 上半年资本支出2.98亿美元，全年预计5.90-6.60亿美元 [11] - Hyatt转型资本计划预计全年支出1.70-1.80亿美元 [11] - 奥兰多迪士尼四季度假村附近公寓开发项目预计贡献2500万美元 [13] 资产负债表与流动性 - 总资产130亿美元，债务51亿美元，加权平均利率4.9% [5] - 可用流动性约23亿美元，包括信贷额度下15亿美元 [6] - 加权平均债务到期期限5.4年，5月发行5亿美元5.7%系列M优先票据 [5] 区域业绩表现 - 迈阿密地区RevPAR同比增长13.0%，毛伊岛增长18.6% [30] - 纽约地区RevPAR增长9.1%，奥兰多增长11.6% [30] - 华盛顿特区(CBD)RevPAR下降8.4%，旧金山/圣何塞增长11.7% [30] - 国际物业RevPAR增长4.5%，但Total RevPAR下降3.5% [30]

公司业绩预告 - Host Hotels & Resorts计划于2025年7月30日盘后发布第二季度财报 预计营收同比增长但调整后每股运营资金(AFFO)可能同比下降[1] - 上季度AFFO每股64美分 超出市场预期的56美分 且营收实现同比增长[2] - 过去四个季度中 AFFO每股三次超预期 平均超出幅度达6.52%[2] 业务优势分析 - 公司在美国顶级市场和阳光地带拥有豪华及高端酒店组合 物业集中于主要城市核心商务区 机场和度假/会议目的地附近 区位优势显著[2] - 团体业务持续改善推动每间可用客房收入(RevPAR)增长 该趋势预计在第二季度延续[3] - 战略性资本配置提升资产组合质量 在美国市场形成规模优势和竞争壁垒 可能带动利润率扩张[3] 第二季度业绩预期 - 市场预期营收15亿美元 同比增长2.1%[5] - RevPAR预计232.12美元 较上年同期的224.29美元增长3.5% 但入住率预计从74.4%降至73.9%[5] - 利息支出预计同比上涨14.7% 分析师将AFFO每股预期下调至51美分 暗示同比下滑10.5%[6] 量化模型预测 - 模型显示AFFO每股可能不及预期 因公司当前收益ESP为-2.39% 且Zacks评级为3(持有)[8] - 预计第二季度营收15亿美元(同比+2.1%) RevPAR 232.12美元(同比+3.5%) 但高利息支出将拖累AFFO表现[7] 同业可比公司 - Welltower(WELL)预计7月28日发布财报 当前收益ESP+0.8% Zacks评级3[9] - American Tower(AMT)计划7月29日公布业绩 收益ESP+0.95% Zacks评级2[10]

股价表现与目标价调整 - 公司股价上涨4.4%至16.03美元 富国银行将目标价从16美元上调至18美元 维持"增持"评级 [1] - 50日均线形成支撑位 历史上该信号常伴随看涨行情 [1] 技术指标分析 - 公司股价在过去10天中有8天高于50日均线 过去两个月80%时间位于该均线上方 [2] - 过去三年出现类似技术信号后 一个月内股价100%上涨 平均涨幅达3.7% [2] - 14日相对强弱指数(RSI)为34.4 接近超卖区域 预示可能出现短期反弹 [4] 空头仓位与流动性 - 空头仓位占流通股比例5.3% 按当前交易速度需3天以上才能完成空头回补 [4] - 空头仓位自4月初低点反弹以来持续减少 [4] 期权市场动态 - 波动率指数(SVI)为25% 处于年度区间14%分位 显示期权市场预期波动率较低 [5] - 当前期权定价显示交易者对波动性预期处于低位 [5]