在中美关税升级的 "黑天鹅" 突袭下，中国楼市迎来了一场前所未有的 "压力测试"。高盛最新报告犀利指出，这场贸易战直接成为楼市预测下调的导火索， 出口依赖型城市首当其冲，楼市销量暴跌。但高盛也给出了不一样的视角，认为这只是政策与市场博弈中的阶段性震荡，中国经济的底盘仍在，且政策工 具箱尚未见底。图表 1 显示了不同城市房地产市场的库存周期与房价走势，清晰呈现出一线城市的韧性与其他城市的压力。 报告核心观点：中美关税升级虽对中国经济和房地产市场带来短期冲击，但不会改变长期趋势。预计一二线城市房价企稳时间将推迟6-12个月，二手房销量 和价格会有所下调，不过新房市场相对更具韧性。高盛预计2025—2026年全国房地产总销售面积将分别同比下降8%和6%。其中，新房平均售价预计两年分 别下调5%和3%，二手房成交面积合计下降13%，均价降幅分别为7%和4%，直至2027年市场有望止跌企稳。（关于二手房的分析可延伸阅读这篇报告：中 国房地产下调预测：波折而非逆转） 市场分化：一线城市的 "避风港" 优势与沿海弱市的隐忧 市场分化已成定局。高盛数据显示，北上广深等一线及长三角重点城市，凭借产业韧性（新能源、半导体等）和人 ...