行业概况 - 2024年全球轮胎销量18.56亿条，同比增长1.86%，其中配套市场销售4.54亿条（同比-2.41%），替换市场销售14.02亿条（同比+3.32%）[4] - 国内汽车轮胎外胎总产量8.47亿条，同比增长7.8%，行业呈现"配套承压、替换放量"特征[4] - 2025年第一季度行业面临原材料价格上涨压力，天然橡胶同比+30%，合成橡胶+19%[7][9] 公司业绩对比（2024年） 营收表现 - 赛轮轮胎营收318.02亿元（同比+22.4%），玲珑轮胎220.58亿元（同比+9.4%），三角轮胎101.56亿元（同比-2.55%）[3][4] - 赛轮轮胎销量7215.58万条（同比+29.34%），玲珑轮胎8544.71万条（同比+9.57%），三角轮胎2435万条（同比+1.4%）[5][6] 盈利能力 - 赛轮净利润40.63亿元（同比+31.4%），扣非39.92亿元（同比+26.89%），毛利率24.7%[3][6][10] - 玲珑净利润17.52亿元（同比+26%），扣非14.04亿元（同比+8.4%），毛利率22.1%（同比+1.78pct）[3][7] - 三角净利润11.03亿元（同比-21%），扣非8.66亿元（同比-26.49%）[3][7] 研发投入 - 赛轮研发费用10.13亿元（同比+20.8%），玲珑9.2亿元（同比+12.97%），三角1.5亿元（同比+6%）[3] 2025年第一季度表现 - 赛轮营收84.11亿元（同比+15.28%），净利润10.39亿元（同比+0.47%），但扣非净利润同比-0.73%[9][10] - 玲珑营收56.97亿元（同比+12.92%），净利润3.41亿元（同比-22.78%），扣非2.8亿元（同比-34.6%）[9][10] - 三角营收22.44亿元（同比-5.92%），净利润1.66亿元（同比-43.54%），扣非1.08亿元（同比-55.28%）[9][11] 战略布局 数字化转型 - 赛轮通过"橡链云"工业互联网平台实现全价值链智能化，AGV物流系统节约人工成本[6] - 三角应用龙门桁架机器人+人工视觉技术提升自动化水平[7] 全球化进展 - 赛轮海外基地规划产能：2765万条全钢胎+1.06亿条半钢胎，外销毛利率29.88%（较内销高9.02pct）[13] - 玲珑泰国/塞尔维亚基地已投产，巴西工厂规划年产1470万套轮胎（投资87.1亿元），拟发行H股推进国际化[14] - 中国轮胎企业对美出口占比仅4.2%（56.5亿美元），头部企业通过海外建厂规避关税风险[13][14] 市场动态 - 美国对进口汽车零部件加征25%关税，但补偿政策可抵消部分成本（最高3.75%车价）[12][15] - 欧洲/北美占全球轮胎销量52%（28%+24%），南美/非洲等新兴市场占比提升[12]