文章核心观点 劳埃德银行2025财年一季度税前利润同比下降略低于市场预期，经济不确定性拖累业务增速，虽房贷余额因抢购潮激增但成本压力显现，股价财报发布当日下跌，未来需平衡风险管控与业务增长 [1][2][3] 财务表现 - 2025财年一季度税前利润同比下降7%至15.2亿英镑（约合20亿美元）略低于市场预期 [1] - 本季度基础减值支出达3.09亿英镑较市场预期高出3500万英镑，含针对美国4月关税政策潜在影响的3500万英镑专项拨备 [1] - 一季度房贷余额激增近50亿英镑，第一季度贷款和预付款同比增长4%达4662亿英镑 [1][2] - 本季度运营成本同比上升6%至25亿英镑，含8000万英镑技术系统整合相关遣散费用 [2] 市场环境 - 印花税调整前有抢购潮，免税期结束后首次购房者和其他买家购房征税门槛改变 [1][2] - 经济不确定性拖累业务增速，公司严密监控贸易摩擦对英国经济二次冲击 [1] 业务战略 - 重申2025 - 2026年财务指引不变，延续聚焦国内零售和企业服务战略 [2] - 首席执行官推动财富管理和保险业务扩张实现收入多元化 [3] 股价表现 - 公司股价年内已飙升33%，财报发布当日在伦敦市场早盘下跌2.6% [2] 潜在变量 - 汽车金融业务未新增拨备（去年已预留7亿英镑应对监管调查） [2] - 最高法院即将裁决隐性佣金赔偿案或带来新变量 [2][3]