文章核心观点 2025年第一季度，公司在行业环境承压下取得了强劲业绩，运营表现出色，成本节约措施成效显著，继续向股东返还资本，在涡轮增压领域巩固了全球领先地位，还获得了电动马达的重要量产订单，同时重申了2025年全年的财务展望 [3][4]。 2025年第一季度业务亮点 - 公司宣布2025年第一季度财务业绩，董事会宣布每股0.06美元的普通股现金股息，将于6月16日支付给6月2日登记在册的股东 [2] - 公司总裁兼首席执行官表示，公司在行业环境承压下取得强劲的第一季度业绩，运营表现出色，2024年的结构性成本节约措施产生积极影响，通过3000万美元的普通股回购和1200万美元的首次季度股息向股东返还资本 [3] - 公司巩固了在涡轮增压领域的全球领先地位，与老牌和新汽车制造商赢得新业务，特别是在插电式混合动力和增程式电动平台方面，其零排放技术取得重要里程碑，获得高速电动牵引电机和匹配逆变器的首个主要量产订单，将集成到公路重型卡车应用的全电动车桥中 [3] 运营结果 净销售额 - 2025年第一季度净销售额为8.78亿美元，较2024年第一季度的9.15亿美元下降4%（包括2100万美元或2%的外币换算不利影响），按报告基础下降4%，按固定汇率基础下降2% [4][5] - 下降原因是欧洲行业产量下降导致柴油销售下滑，以及北美市场疲软导致售后市场销售下降，部分被北美汽油新应用推出和项目爬坡所抵消 [5] 销售成本 - 2025年第一季度销售成本从2024年第一季度的7.43亿美元降至6.99亿美元，主要原因是销量降低1500万美元、生产率（扣除劳动力通胀）提高1600万美元、大宗商品、运输和能源通缩900万美元以及外币影响1400万美元，部分被不利的产品组合600万美元和进口关税影响400万美元所抵消 [6] 毛利润 - 2025年第一季度毛利润为1.79亿美元，高于2024年第一季度的1.72亿美元，毛利率从2024年第一季度的18.8%提高到20.4% [7] - 增长主要原因是生产率（扣除劳动力通胀）提高1600万美元、大宗商品、运输和能源通缩900万美元以及高于通胀的定价400万美元，部分被销量降低700万美元、不利的产品组合700万美元和外币影响800万美元所抵消，已成功将进口关税成本完全转嫁，对毛利润无影响 [7] 销售、一般和行政费用 - 2025年第一季度销售、一般和行政费用从2024年第一季度的6400万美元降至5900万美元，主要原因是股票薪酬降低、人员相关成本降低和有利的外汇影响 [8] 其他费用 - 2025年第一季度其他费用为700万美元，高于2024年第一季度的100万美元，主要原因是定期贷款和循环信贷安排再融资的债务融资成本增加 [9] 利息费用 - 2025年第一季度利息费用为2900万美元，低于2024年第一季度的3100万美元，主要原因是期间未偿还债务名义金额不同导致利息费用降低1000万美元和债务发行成本摊销降低100万美元 [10] - 2025年记录了600万美元的利息衍生品收益，2024年为800万美元，2025年季度内未指定利率互换合约按市值重估损失600万美元，2024年无此类损失 [10] 非经营收入 - 2025年第一季度非经营收入为100万美元，低于2024年第一季度的500万美元，主要原因是出售非合并合资企业股权导致股权收入降低和外汇交易收益减少 [11] 所得税费用 - 2025年第一季度所得税费用为2300万美元，高于2024年第一季度的1500万美元，主要原因是美国对国际业务的税收增加和2024年税收准备金的转回 [12] 净利润 - 2025年第一季度净利润为6200万美元，低于2024年第一季度的6600万美元，减少400万美元主要是由于所得税费用增加800万美元、其他费用增加600万美元和非经营收入减少400万美元，部分被毛利润增加700万美元和销售、一般和行政费用减少500万美元所抵消 [13] 经营活动提供的净现金 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为5600万美元，低于2024年第一季度的8400万美元，减少2800万美元主要是由于营运资金变化的不利影响5400万美元和净利润降低400万美元，部分被非现金费用增加2100万美元和其他资产和负债变化的有利影响900万美元所抵消 [14] 非GAAP财务指标 调整后息税前利润（Adjusted EBIT） - 2025年第一季度调整后息税前利润增至1.31亿美元，高于2024年第一季度的1.21亿美元，增长主要原因是生产率（扣除劳动力通胀）带来的强劲运营表现、股票薪酬降低、大宗商品、运输和能源通缩以及高于通胀的定价，部分被上述销量降低、不利的产品组合和不利的外汇影响所抵消 [15] 调整后自由现金流 - 2025年第一季度调整后自由现金流为3600万美元，低于2024年第一季度的6800万美元，减少主要是由于营运资金变化（扣除保理）的不利影响6400万美元和税款现金支付增加200万美元，部分被现金利息支付减少2000万美元和资本支出减少600万美元所抵消 [16] 流动性和资本资源 - 截至2025年3月31日，公司可用流动性为7.6亿美元，包括1.3亿美元现金及现金等价物和6.3亿美元循环信贷安排下的未提取承诺，截至2024年12月31日为7.25亿美元，包括1.25亿美元现金及现金等价物和6亿美元循环信贷安排下的未提取承诺 [17] - 截至2025年3月31日，未偿还债务本金总额为14.94亿美元，截至2024年12月31日为14.93亿美元 [18] - 2025年第一季度，公司在授权股票回购计划下回购了3000万美元普通股，截至2025年3月31日，剩余回购额度为2.2亿美元 [18] 2025年全年展望 - 公司重申2025年某些GAAP和非GAAP财务指标的展望，净销售额（GAAP）为33亿 - 35亿美元，固定汇率下净销售额增长（Non - GAAP）为 - 3%至 + 2%，净利润（GAAP）为2.09亿 - 2.54亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（Non - GAAP）为5.45亿 - 6.05亿美元，调整后息税前利润（Non - GAAP）为4.27亿 - 4.87亿美元，经营活动提供的净现金（GAAP）为3.57亿 - 4.47亿美元，调整后自由现金流（Non - GAAP）为3亿 - 3.9亿美元 [19][21] - 2025年轻型汽车行业产量较2024年下降3%至持平，商用车行业（包括公路和非公路）较2024年持平至增长2%，2025年轻型汽车电池电动汽车平均渗透率为16%，价格（扣除转嫁）和生产率抵消通胀，2025年欧元/美元汇率假设为1.05欧元兑1.00美元，研发和工程投资占2025年销售额的4.6%，其中超过50%用于零排放技术，资本支出占销售额的2.8%，其中超过25%用于零排放技术，排除全球贸易政策和通胀的潜在影响，并假设直接关税转嫁 [25]