Garrett Motion (NASDAQ: GTX ) is quietly transforming from a legacy turbo supplier into a cash-flowing machine with emerging EV and industrial optionality. The stock looks like it is still a buy, due to the remaining relevance of turbochargers and ICEI hold a Master's in Accounting, am a small business owner, and am an assistant investing educator for beginning and intermediate individual investors. My investing analysis focus is on identifying and developing deep knowledge of great businesses. I have helpe ...

ROLLE, Switzerland and PLYMOUTH, Mich., April 23, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTX), a leading differentiated automotive technology provider and Shaanxi Hande Axle Co., Ltd. (HanDe), a leading Chinese axle manufacturer for commercial vehicles, have signed a strategic agreement, including a series production award, to co-develop and manufacture advanced electric beam axle systems for medium and heavy-duty trucks. The signing took place today at the Shanghai Auto Show—China's flagship ...

First public showcase in China of 3-in-1 E-Powertrain and E-Cooling Compressor technologies, advancing zero-emission vehicle performanceDifferentiated turbocharging solutions for passenger and commercial vehicles, supporting emissions reduction and efficiencyHybrid-optimized boosting solutions to maximize fuel economy in PHEV and REEV applications ROLLE, Switzerland and PLYMOUTH, Mich., April 22, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTX), a leading differentiated automotive technology provid ...

PLYMOUTH, Mich. and ROLLE, Switzerland, April 16, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTX), a leading provider of differentiated automotive technology, today announced that it plans to release its first quarter financial results on Thursday, May 01, 2025, prior to the opening of the market trading in the United States. Garrett will host a conference call that same day at 8:30 am EDT / 2:30 pm CET. To participate in the conference call, please dial +1-877-883-0383 (U.S.) or +1-412-902-6506 ( ...

文章核心观点 - 加勒特运动公司（Garrett Motion）股价上一交易日上涨，源于其在涡轮增压器市场的优势和新业务成果，但盈利和营收预期有变化，需关注盈利预估修正趋势；电装公司（Denso Corp.）股价也有上涨，盈利预估有变化 [1][2][3][5][6] 加勒特运动公司（Garrett Motion） - 上一交易日股价收于8.06美元，涨幅9.8%，成交量可观，过去四周股价下跌22.4% [1] - 股价上涨因在涡轮增压器细分市场地位稳固，竞争有限利于保护利润率，新业务突显技术领先并支持美中业务扩张 [2] - 即将公布的季度报告预计每股收益0.28美元，与去年同期持平，营收8.39亿美元，同比下降8.3% [3] - 过去30天该季度的共识每股收益预估未变，股价通常在盈利预估无修正趋势时难持续上涨，当前Zacks评级为2（买入） [5] 电装公司（Denso Corp.） - 上一交易日股价收于11.50美元，涨幅2.9%，过去一个月回报率为 -15.5% [5] - 即将公布的报告共识每股收益预估过去一个月维持在0.32美元，较去年同期增长3.2%，当前Zacks评级为3（持有） [6] 行业情况 - 两家公司均属于Zacks汽车原始设备行业 [5]

文章核心观点 - 公司通过排名系统和风格评分系统寻找有潜力的股票，价值投资是寻找优质股票的常用方法，Garrett Motion和Strattec Security是当前被低估的价值股 [1][2][3][7] 价值投资方法 - 价值投资者使用多种方法，包括估值指标来寻找股票 [2] Zacks系统 - Zacks开发了风格评分系统，价值投资者可关注“价值”类别，“价值”类别获A评级且Zacks排名高的股票是市场上较强的价值股 [3] Garrett Motion（GTX）情况 - GTX当前Zacks排名为2（买入），价值评分为A，远期市盈率为7.70，低于行业平均的22.27，过去一年其远期市盈率最高9.41，最低6.04，中位数7.31 [4] - GTX市销率为0.58，低于行业平均的0.6 [5] Strattec Security（STRT）情况 - STRT是Zacks排名为1（强力买入）的股票，价值评分为A [5] - STRT远期市盈率为13.36，低于行业平均的22.27，过去一年其市盈率最高26.50，最低12.04，中位数16.39 [6] - STRT PEG比率为1.34，略高于行业平均的1.14，过去一年其PEG比率最高2.65，最低1.20，中位数1.64 [6] - STRT市净率为0.92，低于行业平均的3.72，过去12个月其市净率最高0.94，最低0.40，中位数0.64 [7]

业绩总结 - 2024年第四季度净销售额为8.44亿美元，全年净销售额为34.75亿美元，较2023年均下降11%[4] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1.53亿美元，调整后EBITDA利润率为18.1%，全年调整后EBITDA为5.98亿美元，利润率为17.2%[5] - 2024年净收入为2.82亿美元，较2023年的2.61亿美元增长8%[56] - 2024年每股收益为1.00美元，较2023年的0.52美元增长92%[56] 用户数据 - 2024年第四季度的净销售额较2023年第四季度下降了10%，在固定汇率下下降8%[28] - 2024年全年净销售额较2023年下降了10%，在固定汇率下下降了11%[29] - 2024年调整后EBITDA较2023年下降3700万美元，主要由于轻型车辆销售下降[35] 未来展望 - 2025年预计净销售额在33亿到35亿美元之间，净销售增长率为-3%到+2%[45] - 2025年全年净销售额预计变化为-6%至0%[71] - 2025年调整后的EBITDA预期持平，预计将继续保持强劲的EBITDA利润率[54] 资本结构与现金流 - 2024年调整后自由现金流为1.57亿美元，全年调整后自由现金流为3.58亿美元，调整后EBITDA转化为自由现金流的比例为60%[6] - 2024年公司回购了2.96亿美元的股票，减少了13%的流通股数量[43] - 2024年公司总债务减少了2.03亿美元，净杠杆比率稳定在2.21倍[43] 投资与研发 - 2024年研发和工程投资占销售额的4.6%，其中超过50%用于零排放技术[48] - 2024年资本支出占销售额的2.8%，其中超过25%用于零排放技术[48] 负面信息 - 2024年调整后的EBITDA利润率为17.2%，较2023年上升90个基点[54] - 2024年总资产为22.76亿美元，较2023年的25.27亿美元下降[58] - 2024年总负债为29.49亿美元，较2023年的32.62亿美元下降[58]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为8.44亿美元，较上一季度略有增长，在过去四个季度下降后企稳 [19] - 第四季度调整后EBITDA为1.53亿美元，较去年的1.45亿美元增加800万美元，调整后EBITDA利润率为18.1%，高于去年的15.3% [19][20] - 第四季度调整后自由现金流为1.57亿美元，高于2023年第四季度的1.37亿美元，预计每年将调整后EBITDA的60%转化为调整后自由现金流 [20] - 2024年全年调整后EBITDA为5.98亿美元，较上一年减少3700万美元，调整后EBITDA利润率为17.2%，较上一年提高90个基点 [25] - 2024年全年调整后自由现金流为3.58亿美元，调整后自由现金流转化率为60%，符合财务框架 [27] - 2024年底公司流动性状况良好，达7.25亿美元，包括6亿美元循环信贷额度未使用额度和1.25亿美元不受限制现金，总债务降至15亿美元，较上一年减少2.03亿美元，净杠杆率保持在2.21倍 [28] - 2024年公司回购2.96亿美元普通股，股份数量较2023年底减少13% [10][29] - 2025年公司董事会授权2.5亿美元股票回购计划，预计支付5000万美元股息，第一季度已支付6%的季度股息 [12][30] - 2025年公司预计净销售额34亿美元，净销售额按固定汇率计算下降1%，净收入2.32亿美元，调整后EBITDA 5.75亿美元，调整后EBIT 4.57亿美元，经营活动提供的净现金4.02亿美元，调整后自由现金流3.45亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度汽油业务在中国和北美疲软，欧洲业务增长部分抵消了这一影响，柴油业务下降主要因欧洲行业产量降低，商用车销售略有增长，反映中国和北美行业开始复苏 [21][22] - 全年商用车业务受欧洲和北美经济疲软影响，售后市场业务按固定汇率计算增长1%，主要因中国和欧洲对替换零件的持续需求 [23] - 全年各业务板块商品通缩导致销售额下降2%，外汇因素带来3400万美元不利影响 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年公司在涡轮业务保持超50%的高业务赢率，在全球获得新的轻型汽油车业务，巩固在美国的地位并在中国市场增长，特别是与新的中国企业合作 [12][13] - 2024年公司在商用车领域取得显著进展，在中国赢得多个天然气公路应用项目，预计2026年投产 [13] - 2024年公司获得海洋和备用电源应用的新订单，预计2026年开始生产 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于可变成本管理和实施结构性成本生产率行动，以应对行业疲软 [18] - 2025年公司将使用调整后EBIT作为新财务指标，以提供更多财务绩效和盈利能力洞察，与同行报告实践保持一致 [31] - 公司计划在相对平稳的收入环境中实现生产率提升和价格传导，同时专注于提高各地区和各业务领域对零排放产品的客户兴趣，预计研发支出将略有增加至销售额的4.6%，其中超50%将用于零排放技术 [34] - 公司有机增长战略基于加强涡轮业务和开发零排放车辆解决方案，并购战略应强化有机增长，但目前尚未有相关承诺 [66][67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司虽面临行业疲软，但运营表现出色，调整后EBITDA利润率达17.2%，预计2025年将在类似行业条件下继续实现强劲利润率和自由现金流 [10][39][40] - 排除外汇因素，预计2025年调整后EBITDA与2024年持平，调整后EBIT仅下降10个基点 [34] - 公司认为2024年采取的行动使公司在2025年能够实现稳健业绩，抵消全球行业生产疲软的影响 [11] 其他重要信息 - 2025年初公司对定期贷款进行再融资，预计每年节省利息300万美元，新定期贷款将于2032年到期，循环信贷额度再融资并扩大至6.3亿美元，将于2030年到期 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何应对地缘政治和关税问题，以及对2025 - 2026年业务的影响 - 公司会尽可能保持灵活性，与客户进行讨论并快速做出反应，虽难以预测，但会尽力提前做好准备 [45][46] 问题: 中国市场的具体情况 - 中国是重要市场，公司在商用车和乘用车领域都发挥重要作用，近年来市场向新的中国本土企业转移，公司与这些新企业合作取得良好进展，看到插电式混合动力汽车和增程式电动汽车的发展趋势，并针对这些平台开发了特定产品 [49][50][51] 问题: 能否指出具体客户，以及是否有2026 - 2027年开始的新业务 - 公司不会透露客户名称，这是行业惯例，但确实有成功的新品牌合作，且2026 - 2027年有新业务启动 [55][57] 问题: 调整后自由现金流的定义 - 调整后自由现金流是指经营现金流减去资本支出，并排除重新定位和其他一次性费用，具体可参考报告后面的表格 [61] 问题: 2025年展望中调整后自由现金流是否排除相关费用 - 是的，调整后自由现金流排除重新定位和其他一次性费用 [62] 问题: 公司对并购的看法和资本分配策略 - 公司有强大的有机增长战略，包括加强涡轮业务和开发零排放车辆解决方案，并购战略应强化有机增长，但目前尚未有相关承诺，且公司对并购有较高要求，不会采取稀释股东权益的行动 [66][67][68]

文章核心观点 - 加勒特运动公司（Garrett Motion）本季度财报表现有优有劣，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前盈利预期趋势显示股票有望短期跑赢市场，但行业排名靠后或影响表现；同一行业的鲁米纳尔科技公司（Luminar Technologies）即将公布财报，预计亏损但亏损幅度收窄且营收下降 [4][7][9] 加勒特运动公司（Garrett Motion）财报情况 - 本季度每股收益0.47美元，击败Zacks共识预期的0.26美元，去年同期为0.22美元，本季度盈利惊喜为80.77%；上一季度预期每股收益0.30美元，实际为0.24美元，盈利惊喜为 - 20%；过去四个季度中，公司三次超过共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年12月的季度营收8.44亿美元，超过Zacks共识预期5.24%，去年同期营收为9.45亿美元；过去四个季度中，公司仅一次超过共识营收预期 [3] 加勒特运动公司（Garrett Motion）股价及展望 - 自年初以来，公司股价上涨约2.7%，而标准普尔500指数上涨4.5% [4] - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论；盈利预期趋势有利，当前Zacks排名为2（买入），预计股票短期跑赢市场 [4][7] - 下一季度共识每股收益预期为0.28美元，营收8.41亿美元；本财年共识每股收益预期为1.25美元，营收35.1亿美元 [8] 行业情况 - Zacks汽车原始设备行业目前在250多个Zacks行业中排名后37%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] 鲁米纳尔科技公司（Luminar Technologies）情况 - 尚未公布截至2024年12月季度的财报，预计本季度每股亏损2.20美元，同比变化 + 26.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - 预计本季度营收1676万美元，较去年同期下降24.2% [10]

全球涡轮增压器产量情况 - 2024年全球涡轮增压器产量从2023年的约5000万台降至4900万台，预计2025年起继续下降[191] 公司财务整体关键指标（2024年） - 2024年公司实现净收入2.82亿美元，调整后EBITDA为5.98亿美元[191] - 2024年公司净销售额34.75亿美元，较2023年减少4.11亿美元或11%，主要因汽油、柴油和商用车需求疲软[201] - 2024年商品销售成本为27.7亿美元，较2023年减少3.6亿美元，主要因销量降低、商品通缩和生产率提高[211] - 2024年毛利润为7.05亿美元，较2023年减少5100万美元，主要因销量降低、价格因素和研发成本增加[212] - 2024年销售、一般和行政费用为2.4亿美元，占销售额的6.9%，较上一年减少700万美元[215] - 2024年利息费用为1.56亿美元，较上一年减少300万美元[217] - 2024年非经营净收入为1300万美元，较上一年增加1100万美元[220] - 2024年和2023年重组项目净费用为0，2022年为300万美元[222] - 2024年税收费用为8600万美元，有效税率为24.8%，较2023年下降7.0个百分点[224] - 2024年净收入为2.82亿美元，较上一年增加2100万美元[228] - 2024年EBITDA（非GAAP）为5.86亿美元，Adjusted EBITDA（非GAAP）为5.98亿美元[233] - 2024年Adjusted EBITDA较上一年减少3700万美元，主要因除售后市场外所有产品线需求疲软等因素[236] - 2024年公司实现固定成本生产率8200万美元，大宗商品、运输和能源通缩8100万美元，部分抵消销量下降影响，同时研发费用净增1200万美元[238] 公司财务整体关键指标（2023年） - 2023年SG&A费用较上一年增加3100万美元，利息费用增加1.51亿美元，净收入减少1.29亿美元[216][219][229] - 2023年非经营净收入为200万美元，较上一年减少4500万美元[221] - 2023年调整后EBITDA较上一年增加6500万美元，主要因小发动机汽油应用销量增加，运营生产率和通胀转嫁带来6900万美元改善，抵消了1400万美元的研发投资增加[241] 公司业务剥离与股权交易 - 2024年4月3日，公司剥离非合并合资企业股权，约5800万美元，获现金4600万美元，另有700万美元待收，确认收益2700万美元[193] 公司债务发行与偿还 - 2024年第二季度，公司发行8亿美元7.75%的2032年到期高级无抵押票据，提前偿还9.85亿美元债务，两项贷款于6月30日全额还清[194] - 2024年5月21日，公司子公司完成8亿美元2032年高级票据发行，年利率7.75%，产生1200万美元债务发行成本[246] - 2024年公司对信贷协议进行第四和第五次修订，增加循环信贷额度3000万美元，当年偿还2023年美元定期贷款5亿美元、欧元定期贷款4.85亿美元（450亿欧元）和2021年美元定期贷款700万美元[247] 公司股息与股票回购 - 董事会宣布2025年拟按季度支付普通股股息约5000万美元，首季股息每股0.06美元，1月31日现金结算1200万美元[195] - 2024年公司授权3.5亿美元股票回购计划，当年回购2.96亿美元股票，该计划于年底到期；2024年12月4日，公司又授权2.5亿美元股票回购计划，有效期为2025年全年[251][252] 公司现金流情况（2024年） - 2024年经营活动现金流较上一年减少5700万美元，主要因营运资金变动3200万美元、净收入减少1400万美元和其他资产负债不利变动1100万美元[255] - 2024年投资活动现金流较上一年减少4100万美元，因出售股权投资收益4600万美元、交叉货币互换合约收益增加300万美元和物业、厂房及设备支出减少800万美元[256] - 2024年融资活动现金流较上一年增加1.17亿美元，当年债务偿还9.92亿美元、股票回购2.96亿美元等，部分被高级票据发行所得7.94亿美元抵消[257] 公司现金流情况（2023年） - 2023年经营活动现金流较上一年增加9000万美元，主要因营运资金贡献6300万美元和净收入增加3200万美元，部分被其他资产负债减少500万美元抵消[259] 公司未来资本支出预测 - 预计2025年资本支出将较2024年略有增加，主要因零排放和涡轮技术新产品推出投资增加[262] 公司精算损益确认规则 - 公司每年第四季度确认超过计划资产公允价值或计划预计福利义务较大者10%的净精算损益（MTM调整）[270] 公司金融工具风险情况 - 截至2024年12月31日，所有面临汇率风险的金融工具的净公允价值为8700万美元资产，假设汇率出现10%不利或有利变动，其公允价值潜在损失或收益分别为1.96亿美元和 - 1.96亿美元[282] - 截至2024年12月31日，所有面临利率风险的金融工具的净公允价值为600万美元资产[283] - 截至2024年12月31日，信贷协议项下未偿还借款利率上升（下降）50个基点，利息费用将增加（减少）400万美元[284] 公司销售成本构成与风险 - 约83%的销售成本由含大量原材料的采购组件构成[285] - 假设当前大宗商品采购水平不变，大宗商品价格10%的波动可能使公司每年销售成本最多增加约4300万美元[285] 公司风险管理工具使用 - 公司使用浮动对浮动交叉货币互换合约限制对受外汇波动影响的某些外国子公司投资的风险敞口[280] - 公司使用固定对固定交叉货币互换合约减轻2032年优先票据的外汇风险[281] - 公司使用外汇远期合约对冲资产负债表和预测的货币风险敞口[278] - 公司使用利率互换合约将浮动利率债务转换为固定利率债务以降低利率风险[283] 公司各业务线销售额情况 - 2024年汽油产品销售额减少2.15亿美元或13%，柴油产品销售额减少1.65亿美元或17%，商用车销售额减少2700万美元或4%，售后市场销售额增加300万美元或1%[202][203][204][205] 公司收入地区与产品线分布 - 按地区划分，2024年美国收入7亿美元占20%，欧洲16.42亿美元占47%，亚洲10.56亿美元占31%，其他国际地区7700万美元占2%；按产品线划分，柴油8.27亿美元占24%，天然气15.05亿美元占43%，商用车6.29亿美元占18%，售后市场4.59亿美元占13%，其他5500万美元占2%[198][199]