核心观点 - 公司第一季度调整后每股收益为1.66美元，低于市场预期1.2%，但与去年同期持平 [1] - 总收入从去年同期的54亿美元降至43亿美元，低于市场预期1.3% [1] - 业绩疲软主要受日本业务保费下降和投资损失影响 [2] 财务表现 - 调整后净投资收入同比下降2.2%至9.13亿美元 [3] - 总净赔付和理赔费用同比下降3.2%至19亿美元 [3] - 总收购和运营费用同比上升4.1%至13亿美元 [3] - 税前利润同比暴跌93.3%至1.45亿美元 [3] 业务板块表现 日本业务 - 调整后收入同比下降8.1%至23亿美元，低于预期5.3% [4] - 净已赚保费同比下降7.4%至17亿美元 [4] - 新年度保费销售额同比增长12.6%至9300万美元 [5] - 税前调整后收益同比下降10.9%至7.22亿美元 [5] 美国业务 - 调整后收入同比增长1.3%至17亿美元 [6] - 净已赚保费同比增长1.8%至14亿美元 [6] - 税前调整后收益同比增长0.6%至3.58亿美元 [7] - 销售额同比增长3.5%至3.09亿美元 [7] 财务状况 - 现金及等价物从62亿美元降至52亿美元 [8] - 总资产从1176亿美元增至1203亿美元 [8] - 调整后债务从72亿美元增至75亿美元 [9] - 股东权益从261亿美元增至263亿美元 [9] 资本运作 - 第一季度回购850万股股票，价值9亿美元 [11] - 宣布第二季度每股分红0.58美元 [11] 2025年展望 - 预计日本业务销售将改善，重点发展第三领域产品 [12] - 预计美国业务将实现盈利增长 [12] - 日本业务赔付率预计为64-66%，美国业务为48-52% [13] - 日本业务税前利润率预计为30-33%，美国业务为17-20% [13]