财务表现 - 第三季度调整后每股收益(EPS)为235美元，超出市场预期215美元93%，同比增长124% [1] - GAAP每股收益从去年同期的107美元增至210美元 [1] - 总收入为5489亿美元，与去年同期持平，但略低于市场预期02% [1] - 毛利润同比增长97%至212亿美元，毛利率从36%提升至39% [6] - 运营收入同比大幅增长978%至73亿美元，调整后运营收入增长21%至807亿美元 [6] 业务板块分析 制药与专业解决方案 - 收入下降04%至5040亿美元，主要因OptumRx客户合同到期影响，剔除该因素后实际增长20% [2] - 利润增长14%至662亿美元，受益于品牌药、专业药品及生物制药解决方案的增长 [3] 全球医疗产品与分销 - 收入增长2%至32亿美元，利润从2200万美元增至3900万美元，主要来自成本优化措施 [3][4] 其他业务 - 收入增长13%至13亿美元，利润增长22%至134亿美元，三大运营子板块均表现强劲 [4][5] 现金流与资产负债表 - 期末现金及等价物为333亿美元，较上季度381亿美元有所下降 [8] - 经营活动净现金流从去年同期的净流出2700万美元转为净流入291亿美元 [8] 业绩指引更新 - 上调2025财年调整后EPS指引至805-815美元，原为785-800美元 [9] - 制药板块收入预期下调至同比下降4-6%，但利润增速指引上调至115-125% [9] - 医疗板块收入预计增长3-5%，利润指引收窄至130-140亿美元 [10] - 其他业务收入预计增长10-12%，利润增速指引上调至16-18% [10] - 预计2026财年EPS将实现两位数增长，制药和家庭解决方案等板块利润保持强劲 [11] 战略动态与市场表现 - 完成收购Advanced Diabetes Supply Group以强化家庭医疗业务 [15] - 与GE HealthCare合作推出新型PET诊断剂Flyrcado，预计带来新增收入 [15] - 股价年内累计上涨195%，远超行业09%的涨幅，财报公布后盘前上涨05% [13] 行业比较 - 同业公司Fresenius Medical(FMS)预计2025年增长289%，股价年内上涨121% [18] - Masimo(MASI)预计2025年增长20%，股价年内下跌26%但过去四季度盈利均超预期 [19] - AdaptHealth(AHCO)预计2025年增长167%，股价年内下跌106% [20]