财务表现 - 第一季度每股收益6.45美元 低于Zacks共识预期13.5% 同比下滑60.5% [1] - 总营业收入43亿美元 同比增长3.1% 但低于共识预期4.5% [2] - 税前承保亏损1.04亿美元 去年同期为盈利4.09亿美元 巨灾损失净额达4.72亿美元 [5] - 综合成本率同比恶化1390个基点至102.7 远超预期的93 [5] 业务运营 - 总签单保费44亿美元 同比下降2% 再保险和保险业务分别下滑1.1%和0.1% [3] - 财产险和专业险种实现双位数增长 但被部分责任险业务下滑所抵消 [3] - 净投资收益4.91亿美元 同比增长7.4% 超出预期的4.735亿美元 [4] - 总赔付与费用激增21.6%至40亿美元 主要因损失调整费用及佣金支出增加 [4] 分部门表现 - 再保险部门签单保费31亿美元 同比增长1.4% 其中比例再保险业务增长11.5% [6] - 再保险综合成本率恶化1600个基点至103.3 远超预期的93.7 [6] - 保险部门签单保费11亿美元 同比下降1.1% 但财产/短期险种增长19% [7] - 保险综合成本率恶化870个基点至100.5 高于预期的90.8 [7] 资产负债状况 - 期末投资与现金规模426亿美元 较2024年末增长2.6% [8] - 股东权益141亿美元 同比增长1.9% 每股账面价值332.39美元 [8] - 年化净资产收益率5.7% 同比收缩1490个基点 [8] - 经营活动现金流9.28亿美元 同比下降15.6% 季度分红8500万美元 [9] 同业对比 - MGIC投资公司每股收益0.75美元 超预期13.6% 保费收入3.05亿美元 [11][12] - Radian集团每股收益0.99美元 超预期4.2% 但新业务量同比下降17.7% [13][14] - 保德信金融每股收益3.29美元 超预期2.5% 但总收入暴跌38%至134亿美元 [15][16]