2025财年业绩表现 - 公司2025财年实现营收22.5亿美元 同比增长50.98% [1] - 归母净利润扭亏为盈达8459.10万美元 结束连续6年亏损 [1] - 24Q4季度净收入6.10亿美元 同比增长42.1%但低于市场预期的6.4亿美元 [2] - 24Q4季度净亏损730万美元 去年同期为盈利2750万美元 [2] - Non-GAAP每ADS收益0.01美元 低于市场预期的0.09美元 [2] 股价波动情况 - 财报披露后4月24日股价暴跌18.67% 盘中最大跌幅19.31% [1] - 2月20日至4月4日股价震荡滞涨 随后4个交易日累计下跌28.57% [4] - 4月21日起随美股反弹 3个交易日内最高攀升至11.88美元 [4] - 财报日成交量激增至4282.77万股 创去年9月以来新高 [5] 业务转型进展 - 学习服务业务(含素质教育)收入占比70.6% 同比增长35% [5][7] - 内容解决方案业务(智能硬件)收入占比29.4% 同比增长50% [5][7] - 线下学习中心达450家 同比增长50%覆盖38个城市 [7] - 学而思学习机销量35.6万台 线上销售额同比增长88% [7] - 智能硬件周活跃率80% 单设备日均使用时长1小时 [7] 战略规划与投入 - 计划2025财年新增100个教学点 目标硬件业务收入占比提升至35% [9] - 24Q4销售费用同比激增73%至2.18亿美元 用于线下扩张和硬件推广 [8] - 现金及等价物达36.18亿美元 较上年33.03亿美元有所增加 [9] - 政策面受益于《教育强国建设规划纲要》和《关于加快推进教育数字化的意见》 [8] 市场反应与评级 - 摩根士丹利下调评级由增持至中性 加剧市场抛售 [5] - 24Q4营收增速不及彭博一致预期的47.2% [5] - 硬件销售增速放缓和部分地区招生不及预期影响业绩 [5]