文章核心观点 - 公司2025年第一季度运营结果超预期，虽面临行业复杂不确定性，但对执行可控变量有信心，正推进多项举措缓解关税影响，专注长期自由现金流以实现盈利增长和股东回报 [3][4] 财务业绩 整体财务数据 - 2025年第一季度销售额101亿美元，较2024年第一季度降8%，主要因全球轻型汽车产量降3%、整车组装量降低及外币兑美元贬值等，部分被新项目推出抵消 [7] - 调整后息税前利润（Adjusted EBIT）降至3.54亿美元，2024年同期为4.69亿美元，主要因销售额降低致收益减少及座椅业务保修成本增加，部分被有利商业项目、生产率和效率提升及工程成本降低抵消 [8][9] - 所得税前运营收入增至2.25亿美元，2024年同期为3400万美元；归属于公司的净利润为1.46亿美元，2024年同期为900万美元；摊薄后每股收益为0.52美元，2024年同期为0.03美元；调整后摊薄每股收益为0.78美元，2024年同期为1.08美元 [5][11][12] 现金流与资本回报 - 2025年第一季度运营活动产生现金5.47亿美元，运营资产和负债使用4.7亿美元；投资活动包括固定资产增加2.68亿美元、投资等1.48亿美元、企业合并400万美元和私募股权投资100万美元 [14] - 截至2025年3月31日的三个月，向股东返还1.87亿美元，包括1.36亿美元股息和5100万美元股票回购；董事会宣布第一季度普通股股息为每股0.485美元，5月30日支付给5月16日收盘时登记在册股东 [15] 业务板块表现 | 业务板块 | 2025年销售额（百万美元） | 2024年销售额（百万美元） | 销售额变化（百万美元） | 2025年调整后EBIT（百万美元） | 2024年调整后EBIT（百万美元） | 调整后EBIT变化（百万美元） | 2025年调整后EBIT占销售额百分比 | 2024年调整后EBIT占销售额百分比 | 调整后EBIT占比变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 车身外观与结构 | 3966 | 4429 | -463 | 230 | 298 | -68 | 5.8% | 6.7% | -0.9% | | 动力与视觉 | 3646 | 3842 | -196 | 124 | 98 | 26 | 3.4% | 2.6% | 0.8% | | 座椅系统 | 1312 | 1455 | -143 | -30 | 52 | -82 | -2.3% | 3.6% | -5.9% | | 整车 | 1276 | 1383 | -107 | 44 | 27 | 17 | 3.4% | 2.0% | 1.4% | | 公司及其他 | -131 | -139 | 8 | -14 | -6 | -8 | - | - | - | | 总报告板块 | 10069 | 10970 | -901 | 354 | 469 | -115 | 3.5% | 4.3% | -0.8% | [17] 2025年展望 假设更新 | 项目 | 当前 | 之前 | | --- | --- | --- | | 轻型汽车产量（百万辆） - 北美 | 15.0 | 15.1 | | 轻型汽车产量（百万辆） - 欧洲 | 16.6 | 16.6 | | 轻型汽车产量（百万辆） - 中国 | 30.2 | 29.7 | | 平均外汇汇率 - 1加元兑美元 | 0.714 | 0.690 | | 平均外汇汇率 - 1欧元兑美元 | 1.111 | 1.030 | [19] 展望更新 | 项目 | 当前 | 之前 | | --- | --- | --- | | 业务板块销售额 - 车身外观与结构 | 159 - 165亿美元 | 157 - 163亿美元 | | 业务板块销售额 - 动力与视觉 | 148 - 152亿美元 | 141 - 145亿美元 | | 业务板块销售额 - 座椅系统 | 53 - 56亿美元 | 53 - 56亿美元 | | 业务板块销售额 - 整车 | 45 - 48亿美元 | 40 - 43亿美元 | | 总销售额 | 400 - 416亿美元 | 386 - 402亿美元 | | 调整后EBIT利润率 | 5.1% - 5.6% | 5.3% - 5.8% | | 股权收入（包含在EBIT中） | 65 - 95百万美元 | 60 - 90百万美元 | | 净利息支出 | 约2.1亿美元 | 约2.1亿美元 | | 所得税税率 | 约26% | 约25% | | 归属于麦格纳的调整后净利润 | 13 - 15亿美元 | 13 - 15亿美元 | | 资本支出 | 17 - 18亿美元 | 约18亿美元 | [20][21] 业务关键驱动因素 - 公司业务和运营结果依赖北美、欧洲和中国三个关键地区客户的轻型汽车产量，客户和项目组合以及特定车辆生产项目的内容价值也是重要驱动因素 [22] - OEM生产产量通常与车辆销售水平一致，受车辆销售水平、OEM或供应商中断、自由贸易协定和关税、货币价值、商品价格、供应链和基础设施、劳动力中断等因素影响 [23] - 整体车辆销售水平受消费者信心、车辆可承受性、利率和信贷可用性、燃料和能源价格、货币价值、电动汽车采用速度不确定性等因素影响 [24] 非GAAP财务指标调整 调整后EBIT | 项目 | 2025年（百万美元） | 2024年（百万美元） | | --- | --- | --- | | 净利润 | 153 | 26 | | 加：收购无形资产摊销 | 26 | 28 | | 净利息支出 | 50 | 51 | | 其他费用净额 | 53 | 356 | | 所得税 | 72 | 8 | | 调整后EBIT | 354 | 469 | [26] 调整后摊薄每股收益 | 项目 | 2025年 | 2024年 | | --- | --- | --- | | 归属于公司的净利润 | 1.46亿美元 | 900万美元 | | 加（减）：收购无形资产摊销 | 2600万美元 | 2800万美元 | | 其他费用净额 | 5300万美元 | 3.56亿美元 | | 收购无形资产摊销和其他费用净额的税收影响 | -600万美元 | -8200万美元 | | 归属于公司的调整后净利润 | 2.19亿美元 | 3.11亿美元 | | 期间摊薄加权平均流通普通股数量（百万股） | 282.0 | 287.1 | | 调整后摊薄每股收益 | 0.78美元 | 1.08美元 | [28] 公司概况 - 麦格纳是全球最大汽车供应商之一，也是一家移动技术公司，在28个国家拥有约16.7万名员工、342个制造工厂和103个产品开发、工程和销售中心，有65年以上专业经验 [31]