文章核心观点 - 特斯拉股票有风险，但风险与回报的计算对其是否合理值得探讨，它作为成长股有投资价值，虽有不确定性，但相比多数成长股风险小回报高，值得纳入多元化成长投资组合 [1][14] 特斯拉股票估值情况 - 从盈利、现金流和销售来看，特斯拉股票当前估值被认为过高，仅作为汽车公司其估值不合理 [2] - 公司投资吸引力很大程度取决于其无人驾驶出租车业务，ARK Invest预计2029年其每股价值2600美元，其中汽车业务仅占9%（约234美元），无人驾驶出租车业务占88%（约2288美元） [3] 特斯拉作为成长股的情况 - 特斯拉应被视为成长股，正试图通过无人驾驶出租车和无监督全服务驾驶（FSD）解决方案来改变盈利状况 [4] - 虽确认6月在奥斯汀销售Model Y的无监督FSD，但无人驾驶出租车和专用车型Cybercab量产要到2026年，该技术仍有诸多未解决问题 [5] 无人驾驶出租车业务发展难点 - 无人驾驶出租车业务在商业可扩展性、监管环境和公司交付能力方面存在疑问，CEO马斯克曾对FSD过于乐观 [7] - 福特曾承诺2021年推出无人驾驶出租车但缩减计划，通用汽车停止相关开发以节省每年约10亿美元成本 [8] 乐观因素 - 特斯拉是电动汽车市场领导者，成功使其能扩大规模降低单车成本，未来可推出更便宜车型 [8] - 谷歌旗下Waymo自2018年提供商业无人驾驶出租车服务，证明该概念可行且获消费者认可，谷歌CEO支持卖车用作无人驾驶出租车的想法 [9] - 福特和通用汽车退出竞争降低了特斯拉潜在竞争风险，特斯拉管理层认为其无人驾驶出租车相比Waymo有成本优势，且有更多数据支持FSD [11] 特斯拉股票投资建议 - 特斯拉股票是投机性成长股，但比多数成长股投机性低，它是电动汽车领导者进入已成熟且增长的市场，虽无人驾驶出租车业务可能令人失望，但值得纳入多元化成长投资组合 [12][14]