文章核心观点 公司2025年第一季度投资组合表现超预期，多项财务指标增长，但因宏观经济不确定性，下调全年营收和盈利增长预期，同时完成两项交易优化投资组合，未来仍看好优质品牌组合的增长和增值潜力 [3] 分组1：财务业绩 一季度业绩 - 归属于普通股股东的净利润为1560万美元，每股收益0.15美元，同比增长82.6%和87.5% [4] - 调整后EBITDAre为7290万美元，同比增长11.8%；调整后摊薄每股FFO为0.51美元，同比增长15.9% [4][5] - 同店入住率69.3%，同比增加180个基点；平均每日房价272.41美元，同比增长3.6%；每间可售房收入188.73美元，同比增长6.3% [4][5] 全年展望 - 净收入预计在4300 - 6900万美元，同店（30家酒店）RevPAR预计增长2.5% - 6.5% [17] - 调整后EBITDAre预计在2.35 - 2.61亿美元，调整后FFO预计在1.52 - 1.78亿美元 [17] - 调整后摊薄每股FFO预计在1.50 - 1.75美元，资本支出预计在7500 - 8500万美元 [17] 分组2：交易活动 收购 - 3月以2500万美元收购圣克拉拉凯悦酒店土地的完全所有权，提升酒店的选择权和灵活性 [3][10] 出售 - 4月以1.11亿美元出售达拉斯费尔蒙酒店，避免近期昂贵且具破坏性的翻修，持有期无杠杆内部收益率达11.3% [3][11] 分组3：资金与资本运作 流动性与资产负债表 - 截至2025年3月31日，总债务约14亿美元，加权平均利率5.67% [7] - 现金及现金等价物约1.13亿美元，循环信贷额度完全可用，总流动性约6.13亿美元 [7] 资本市场活动 - 一季度回购2733149股普通股，加权平均价格13.09美元/股，总代价约3580万美元，回购授权剩余8210万美元 [9] - 一季度未通过ATM计划发行普通股，截至3月31日剩余额度2亿美元 [9] 股息 - 一季度股息提高17%至每股0.14美元 [5] 分组4：资本支出与项目进展 一季度支出 - 一季度投资3240万美元用于投资组合改善，包括斯科茨代尔君悦酒店改造翻新的基本完成 [12] 项目调整 - 因关税影响，重新评估2025年资本项目，推迟纳帕安达兹酒店和丹佛丽思卡尔顿酒店客房翻修 [14] - 取消达拉斯费尔蒙酒店基础设施及其他工作，计划对多家酒店客房和公共区域进行升级 [14][15] 分组5：非GAAP财务指标 指标定义 - 公司认为EBITDA、EBITDAre、调整后EBITDAre、同店酒店EBITDA、同店酒店EBITDA利润率、FFO、调整后FFO和调整后摊薄每股FFO等非GAAP财务指标对投资者评估运营表现有帮助 [30] 指标计算与调整 - 各指标有特定计算方法和调整项，以排除非经常性项目和与资本结构、资产基础相关的影响，便于投资者进行期间和公司间的比较 [31][34][39] 分组6：市场与业务数据 同店运营数据 - 不同市场的同店入住率、平均每日房价和每间可售房收入在2025年第一季度与2024年同期有不同变化 [66][67] 投资组合分布 - 按市场划分，各市场酒店数量、房间数量及在2024年酒店EBITDA中的占比不同 [61][62][64]